SMART-LAB
Новый дизайн
Мы делаем деньги на бирже
Информация
Блог им. Wikinomica
Рыночно-нейтральный портфель: опционы на покупку и продажу акций + облигации
- 27 мая 2014, 21:54
- |
Есть мысль усовершенствовать стратегию рычно-нейтрального портфеля обыкновенных акций: недооцененные акции покупаются, переоцененные — продаются вкороткую.
Усовершенствовать вот как. Вместо акций покупать соответствующие опционы, чем ограничиваем убытки, и высвобождаем почти весь капитал. Освободившийся капитал вкладываем в корпоративные облигации класса ААА, купонный доход от которых покрывает нам расходы на покупку опционов.
Если мы со всеми акциями попали пальцем в небо — мы практически в нуле. Купонный доход компенсирует нам затраты на покупку опционов. Но если кое-где мы оказались правы — прибыль будет хорошей. Если оказались правы везде — прибыль будет замечательной.
Ищу здравые мысли «против». Сам я таких аргументов не нашел.
Усовершенствовать вот как. Вместо акций покупать соответствующие опционы, чем ограничиваем убытки, и высвобождаем почти весь капитал. Освободившийся капитал вкладываем в корпоративные облигации класса ААА, купонный доход от которых покрывает нам расходы на покупку опционов.
Если мы со всеми акциями попали пальцем в небо — мы практически в нуле. Купонный доход компенсирует нам затраты на покупку опционов. Но если кое-где мы оказались правы — прибыль будет хорошей. Если оказались правы везде — прибыль будет замечательной.
Ищу здравые мысли «против». Сам я таких аргументов не нашел.
90
Читайте на SMART-LAB:
Возьмет ли регулятор паузу в снижении ставки?
Это справедливо? Доллар — 105 рублей и новые прогнозы ЦБ: возьмет ли регулятор паузу в снижении ставки? Инфляция в 4% оказалась недостижимой?...
14:05
ДельтаЛизинг вошел в топ-10 крупнейших лизингодателей России и стал лидером в пяти сегментах оборудования
ДельтаЛизинг вошел в топ-10 крупнейших лизинговых компаний России по итогам первого полугодия 2026 года, увеличив объем нового бизнеса на 42% при...
09:19
Удачи
2009, 2010: купил акций+облиг. Заработал. Ходишь довольный. В каталоге присмотрел «Марусю».
2011, 2012, 2013, 2014(?): акции сливают, по облигам дефолты. Поскольку заходил на все — сидишь ниже начала 2008-го года. Грустишь.
Если аккуратно обсчитать риски и соотнести с доходностью — получишь _среднюю_ожидаемую_доходность_ раза в 2 ниже банковской. Может даже ближе к нулю будет. Потом ещё вычитаешь реальную инфляцию порядка 20% годовых…
Есть ряд дополнений.
1. Речь не идет о рынке РФ, там не работаем.
2. Разве среди облигаций класса ААА по Fitch был дефолт в 2008 году? Или позже. Например, сейчас это Microsoft или Johnson & Johnson.