Дивиденды и акции. Россия – страна возможностей!

26 мая 2014, 23:45
|
Александр Шадрин

Акрон. Неспешные инвесторы.

Ровно 4 недели назад были объявлены крупные дивиденды ОАО Акрон — Акрон — акция дня!

В первые 15 минут после объявления новости акции Акрона выросли почти +5%, а по итогам дня +7,9%.

Можно было предположить, что новость отыграна и покупать ради дивидендов нет смысла, ведь на следующее утро после отсечки (а сейчас на 2 раньше после внедрения Т+2) – акции падают ровно на сумму дивидендов.

Но если бы ни одно НО. Размер дивидендной доходности!!!

Дивиденд, за вычетом 9% НДФЛ — это 138,32 рублей на акцию.

Утром 28 апреля 2014 года (до объявления дивидендов) цена была 1085 руб. – показывала ДД = 12,75%,

на закрытии 28 апреля 2014 года 1171 рубль – ДД = 11,81%

Логично было предположить, что акции Акрона будут еще выше переоценены, тем более если заложить дальнейший рост дивидендов, то Акрон очень дешев.

Сегодня, ровно через 4 недели спустя – на закрытие 26 мая 2014 года акции Акрона стоят 1374 рубля.

Получается, даже после объявления о дивиденде у всех была возможность заработать 200-230 рублей на акцию за 4 недели – в процентах это +17-20%.

И даже не получая дивидендов — просто поучаствовать в переоценки стоимости акции в связи с ростом дивов...

Что интересно – переоценка шла очень спокойно и в этом поучаствовать мог каждый. Т.е. рост продолжался не 2-3 дня – а весь месяц…)))

Вот такой у нас неторопливый инвестор :)

Я не любитель краткосрочных спекуляций – но это была и не спекулятивная вещь, а что не есть фундаментальная переоценка.

И переоценка еще не исчерпала себя. На сегодня ДД равен 10,07%. Если сравнить с банковским депозитом – даже несколько выше средних ставок в крепких банках (8-9%).

Но это ДД только от текущего дивиденда, а ведь дивиденды можно предположить у Акрона будут дальше, и возможно будут даже расти.

Одно дело – банковский депозит, а другое акция. Див. доходность не может быть равна банковским процентам. Это нонсенс. Если по акциям предполагаем рост дивидендов, то нормальной можно считать ДД=5-7%, или даже 2-3%...

Исходя из ДД=5%, Акрон может стоить и 2766 рублей за акцию. Это вполне реально. Это потенциал роста +100%.

Конечно, по дивидендам в России много страхов – тут речь даже не об отсутствии роста, а о регулярности дивидендных выплат.

Из-за этого недоверия инвесторов еще возможно покупать такие вкусные дивидендные истории в России.

История выплат дивидендов в России совсем короткая. Еще недавно – дивиденды были просто копейки. Также когда-то и на банковские депозиты население не несли деньги, всё было в валюте под кроватью, если было.

Но всё течет, всё меняется. Крупные собственники некоторых компаний стали понимать, что платить дивиденды может быть выгоднее, чем выводить прибыль через кредиты или трансфертное ценообразование и прочие схемы. Выгоднее иметь более высокую публичную оценку своего бизнеса.

Со временем картина в России будет меняться, и то, что происходит сейчас — через 10-20 лет будет казаться дикостью. Как в принципе, что было в 90-х в России, сейчас уже кажется чем-то нереальным. Такое прошли в США и других западных странах еще в 20-30-х годах 20 века.

Тема дивидендных акций мне очень нравится. Дивидендные акции – это облигации с постоянно растущим купоном. Растет купон, и растет цена акции (номинал облигации).

История последних 20 лет на примере американских акций – «дивидендных аристократах».

Coca-ColaCompany

McDonald’s Corporation

Johnson & Johnson

Wal-Mart Stores Incorporated

Это итоги на март 2013 года. Я ранее писал про Дивидендных аристократов Идея очень интересная — и очень актуальная. Покупаешь акцию — а купон кадый год растет! Супер! Позже проработаю данную тему подробнее. Руки не доходят пока.

Высокая дивидендная доходность в России – это текущая аномалия, которая рано или поздно исчезнет.

Снижение див.доходности и рост самих дивидендов – двойной драйвер роста дивидендных акций!!!

Постоянный рост дивидендов через несколько лет приводит к тому, что Вы через некоторое время одними дивидендами будете получать сумму равную первоначальным инвестициям. Так было в США, так будет и у нас.

Конечно, можно сказать, что эта история у них, а у нас такого никогда не будет. Но это лишь слова, что будет, мы узнаем, только прожив данные 20 лет.

Я хочу, чтобы у нас так же было.

И еще про аномалии и возможности смотри ниже…

Дивиденды и акции. Россия – страна возможностей!

iРоллман ап.

Исследуя сектор РИИ попалась интересная идея – кумулятивные привилегированные акции ОАО «Роллман» с прописанными в Уставе дивидендами в 14,2 рубля за год.

Выплата дивидендов происходит на основании решения Совета Директоров предложить Общему собранию акционеров выплачивать дивиденды два раза в год, после даты, на которую определяются лица имеющие право на получение дивидендов, то есть на «01» июня и «01» декабря, в соответствии с Уставом Эмитента и законодательством Российской Федерации.

Если верить Уставу инвестор имеет защиту даже от принятия решения СД – выплата будет произведена через 2 года в любом случае – даже если Совет Директоров не будет принимать решение о выплате дивидендов, что в России бывает.

Суд будет на стороне инвестора – тут уже более конкретнее невозможно написать про кумулятивные акции. Кстати, это большая редкость для России. Обычно такой приставки нет в Уставе, так как в этом случае выплата дивидендов становится безусловным обязательством. И видимо, из-за этого Роллман префы отнес не к Капиталу, а к Обязательствам в балансе.

Скоро совсем будет первая отсечка по префам 1 июня 2014 года, есть еще время купить акции, чтобы получить полугодовой дивиденд в 7,1 руб. (чистыми 6,461 руб. на акцию). С учетом Т+2 – нужно купит до 28 мая 2014 года – чтобы получить полугодовой дивиденд по префам. ГОСА прошли, где уже утвердили дивиденды по привилегированным акциям.

Я уже купил себе немного (на 5% от портфеля) данных акций, позже дальше планирую покупать. Сейчас я «избавляюсь» от банковских депозитов, и хочу иметь подобные «облигационные» темы, но с большей защитой.

Мне вот, что интересно – до первой отсечки осталось всего 2 дня, акции в стакане можно купить по номиналу за 100 рублей (продает структуры близкие к Роллману).

Получается сейчас – это самый выгодный момент для покупки – покупаем 27-28 мая 2014 года, а продаем в июне 2015 года. Период инвестирования – 1 год и 1 неделя. Но за этот период мы подпадаем под 3 отсечки – это 19,383 рубля на акцию чистыми (за минусом НДФЛ). Купили мы по номиналу напомню – это 100 рублей. Кроме того, полученные дивиденды можно реинвестировать.

Срок выплаты дивидендов номинальному держателю и являющемуся профессиональным участником рынка ценных бумаг доверительному управляющему, которые зарегистрированы в реестре акционеров, не должен превышать 10 рабочих дней с даты, на которую определяются лица, имеющие право на получение дивидендов. Дата окончания этого срока: 17.06.2014г.

Срок выплаты дивидендов другим зарегистрированным в реестре акционеров лицам — 25 рабочих дней с даты, на которую определяются лица, имеющие право на получение дивидендов. Дата окончания этого срока: 08.07.2014г.

Теперь интересен вопрос, что будет с ценой акции после первой отсечки. Возможно, кто купил акции со спекулятивными целями – их решит продать. Купил он за 100 руб., дивиденд за полгода чистыми 6,461 руб.

В итоге 93,539 рублей за акцию – это минимальная цена, когда инвестор прошедший отсечку будет в плюсе.

Не знаю, сколько будет таких инвесторов, и насколько упадет цена? Предположим, что до 95 рублей, в итоге данный спекулянт будет иметь 1,461 руб. на акцию за 1 месяц – это около 17% годовых.

Но что интересно, и покупать по 95 рублей после отсечки тоже интересно. Если также продержать 1 год и полнедели уже. То за следующие 2 отсечки можно получить 12,922 руб. чистыми, в следующие 12 месяцев. Но так как база ниже номинала, то и доход будет выше заявленного в Уставе.

Я уже купил – и мне интересно, что будет в июне 2015 года. Если компания будет платить дивиденды (она может их отложить, если не будет прибыли например, но в любом случае заплатить потом) все 3 следующие отсечки – как думаете, сколько будет стоить акция ?

Ведь 14,2 % — это доходность намного выше средней ставки по банковскому депозиту.

И вероятнее всего акция должна пройти переоценку, например, к див. доходности 11% чистыми – это 117 рублей.

Получается – потенциально я получу 19,38 рублей за год и возможность продать за 117 рублей. В итоге доходность около 35% годовых. Даже 19 руб. дивидендов и продать за 106 рублей – меня устроит.

Ключевое слово, потенциально. Если компания будет платить дивиденды стабильно – три раза без проволочек – это уже стабильно в России, и люди заинтересуются этой акцией, то всё так и будет.

Конечно, депозит защищен страхованием АСВ, но тут не просто облигация, а «облигация с защитой» — по факту инвестор дает кредит в виде покупки привилегированных акций самому предприятию без посредника в виде банков.

Риск больше – за это инвестор в праве требовать премию в доходности. Сейчас она более чем достаточная…

Все обещания подтверждены документально, и инвестор защищен. Тем более в следующие 12 месяцев возможно доходность по банковским депозитам будет снижаться, что соответственно будет увеличивать стоимость таких инструментов, как префы Роллмана.

Так почему акцию не покупают все? Вопрос в доверии – всё новое, сначала должно завоевать доверие. Инсайдеры и люди близкие к компании, думаю, уже покупают, другие придут позже, когда потенциал будет меньше конечн, но будет «безопаснее». Так всегда. Инвесторы не торопятся, но больше всех получает тот, кто приходит первым.

В стакане – купить сейчас можно, сколько хочешь – идет размещение еще.

Через год посмотрим, как данная инвестиция у меня пройдет. Ошибся я в расчетах или нет?

Успешных инвестиций!

★16

88 комментариев

-5

Хватит чужой копипаст тут выкладывать! Что скажешь по этому поводу smart-lab.ru/blog/185464.php

Василий Олейник

26 мая 2014, 23:53
Ответить

Василий Олейник, по поводу копипаста — это мой текст, извинись.

Авторизация

Ленты

Форумы

Участники

Котировки

Акции

Календарь

Информация

Книги

Дивиденды и акции. Россия – страна возможностей!

полезные записи за 24 часа

Лучшие записи за 24 часа

самые обсуждаемые сегодня

теги блога Александр Шадрин