🏠 Т-Технологии хотят купить Циан

Цена предложения составляет 993,05 рубля за акцию. Это на 29,3% выше закрытия основных торгов 5 ноября. Купить планируют до 100% компании, но для сделки нужно собрать не менее 50% акций.

Логика покупки понятна. Вслед за Авто.ру Т-Технологии хотят развивать большую площадку в недвижимости. Человек приходит искать квартиру, а рядом ему могут предложить финансовые услуги для её покупки и оформления сделки. Для группы это возможность зарабатывать на нескольких этапах одной крупной покупки.

Для акционеров Циана появляется конкретная цена, которую предлагает стратегический покупатель.

Сама сделка ещё впереди. Предложение направлено в Банк России, затем его должны получить Циан и его акционеры. Ориентир по завершению — I квартал 2027 года, после необходимых процедур и согласований. До получения денег остаются время и риск того, что условия покупки не будут выполнены.

Для акционеров Т-Технологий важная деталь: дополнительную эмиссию для этой покупки не планируют. Значит, увеличивать количество акций Т ради приобретения Циана не собираются. Но источники финансирования и ожидаемая прибавка к прибыли в релизе не раскрыты.

Акции Т отступили от утренних максимумов. Одно из возможных объяснений — инвесторы сопоставляют цену покупки с текущей прибылью Циана. По предложенным условиям 100% акций оцениваются примерно в 77 млрд рублей, тогда как за первое полугодие 2026 года компания заработала около 2 млрд рублей чистой прибыли. На таком сопоставлении покупка может выглядеть дорогой.

Но здесь важно учитывать будущую синергию. Аудитория Циана может принести группе дополнительных клиентов на ипотеку, страхование недвижимости и услуги по проведению расчётов. В обратную сторону клиентская база Т-Банка может давать Циану больше пользователей и сделок. Это возможность увеличить продажи обеих компаний и снизить расходы на привлечение клиентов.

Дополнительная прибыль может появиться не только у самого Циана, но и у банка и страхового бизнеса группы. Поэтому сравнение цены покупки исключительно с текущей прибылью Циана даёт неполную картину. На мой взгляд, рынок может недооценивать этот потенциал. Насколько он реализуется, будет зависеть от того, удастся ли превратить общую аудиторию в дополнительные продажи и прибыль.

Для Циана главный вопрос теперь в том, состоится ли выкуп по 993,05 рубля. А для Т-Технологий — сможет ли дополнительный заработок на недвижимости оправдать цену покупки. Премия продавцам понятна уже сегодня, экономическую выгоду для покупателя ещё предстоит подтвердить результатами.

Надеюсь, Т-Технологии знают, что делают. А инвесторам дальше решать, верят они в эту стратегию или нет.

#Акции #Циан #ТТехнологии