Не только «семёрка»: корреляция акций S&P 500 и Nasdaq-100 — у минимумов с 2017 года

Под постом о «Великолепной семёрке» спросили: а что по всему индексу? Посчитали по каждой акции.




Что считал
• Все акции текущего состава S&P 500 (~500) и Nasdaq-100, дневные цены закрытия с поправкой на дивиденды, 01.2017 — 03.11.2026.
• Для каждой пары акций — корреляция дневных доходностей за 90 торговых дней, затем среднее по всем парам. У S&P 500 это около 125 тыс. пар.
• Честно: состав текущий, компании, выбывшие из индексов, не учтены. Это немного занижает корреляцию прошлых лет, но не меняет картину.

Что получилось
• Nasdaq-100: средняя корреляция 0,07 при обычных 0,28 (медиана с 2017). Так низко было только в 2026 году — около 1 % всех дней.
• S&P 500: 0,10 при обычных 0,24. Ниже было лишь 3 % дней, в основном в 2017–2018 годах.
• «Великолепная семёрка»: 0,17 — минимум за весь период расчёта.
• В кризисы акции начинают ходить строем: март 2020 — 0,68–0,69 по обоим индексам, 2022 — 0,50–0,54, весна 2025 — 0,45–0,46.




Индекс спокоен, а акции — нет
• Волатильность индекса S&P 500 за 90 дней — 11 % годовых. У типичной акции индекса — 31 %.
• Разрыв ×2,8 — больше, чем в 97 % дней с 2017 года (обычно ×1,9).
• С 5 августа индекс почти на месте (−1,8 %), но десятая часть акций выросла больше чем на 15 %, а другая десятая — упала больше чем на 17 %. Выросла ровно половина бумаг.




Что из этого следует
1. Тихий индекс — не тихий рынок. Акции движутся сильно, но в разные стороны, и в сумме движения гасят друг друга.
2. Сейчас диверсификация внутри индекса работает почти на максимуме: 50 разных акций — это действительно 50 разных ставок.
3. Но это свойство не вечное. Перед всплесками 2020 и 2025 годов корреляция тоже была низкой — 0,16–0,25. В марте 2020 она выросла с 0,19 до 0,64 за месяц, и «разные» акции упали вместе.
4. Для трендовой торговли индекс сейчас — пила, тренды живут в отдельных бумагах и на других рынках. Мы следуем за трендом, а не угадываем, где он появится.
5. Кто ещё считает: Cboe публикует подразумеваемую корреляцию S&P 500 по опционам (COR1M, COR3M), S&P DJI — ежемесячный обзор реализованной корреляции. Проверим их цифры и свой ряд снова в декабре.

Больше расчётов на пальцах — в канале «Финансы на пальцах»: t.me/finance_forkid

Учебный расчёт, не инвестиционная рекомендация.

Теги: акции США, S&P 500, Nasdaq, корреляция, Великолепная семёрка, волатильность