Разбор выпуска ОФЗ 26245. Прекрасный выбор под разворот ДКП + солидный пассивный доход

Длинная ОФЗ 26245 — облигация федерального займа с постоянным купоном (ОФЗ-ПД), выпущенная Минфином в мае 2024 года. Это один из крупнейших выпусков на рынке: в обращении бумаг на 1,13 трлн ₽, а по дневному обороту она в пятерке самых торгуемых ОФЗ. Купон низкий, всего 12%, поэтому бумага торгуется с большим дисконтом к номиналу и основную доходность дает за счет роста цены к погашению в 2035 году. Но купон высокий относительно других ОФЗ (максимальный есть 13%).

Всем привет! На своем канале в MAX я делаю разборы выпусков облигаций! Подписывайся!

🔍 Параметры выпуска

Выпуск: ОФЗ 26245
ISIN: SU26245RMFS9
Номинал: 1000 ₽
Текущая цена: 81,49% (814,9 ₽)
Доходность: 16,6%
Ставка купона: 12%
ТКД: 14,73%
Купонов в год: 2 (апрель и октябрь)
Размер купона: 59,84 ₽
Объем выпуска: 1,25 трлн ₽ (в обращении — 1,13 трлн ₽)
В обращении: с 15 мая 2024 года
Погашение: 26 сентября 2035 года
Оферта / Амортизация: Нет
Для неквалифицированных инвесторов: Да 

🌟 Кредитный рейтинг

AAA — нет облигаций надежнее, чем государственные

✅ Плюсы 

Высокая доходность для госбумаги. 16,6% годовых выше ключевой ставки (14%) и более чем в два раза выше текущей инфляции (7,11% на 26 октября). Такую доходность можно зафиксировать на 9 лет вперед без кредитного риска.

Потенциал роста цены. До погашения почти 9 лет, поэтому цена чувствительна к ключевой ставке: при снижении доходности на 1% бумага подорожает примерно на 5%. По прогнозу ЦБ, средняя ключевая ставка в 2027 году составит 12,5–13,5%.

Дополнительная доходность за счет дисконта. Облигация торгуется по ~81,5% от номинала: кроме купона, инвестор заработает около 185 ₽ на каждой бумаге, когда Минфин погасит ее по 1000 ₽.

Высокая ликвидность. Оборот около 1 млрд ₽ в день, это один из самых торгуемых выпусков ОФЗ.

⚠️ Риски

Высокий риск временных убытков (волатильность). Если Банк России будет удерживать ставку высокой дольше ожиданий, цена ОФЗ 26245 будет падать. 23 октября ЦБ сохранил ставку 14%, повысил прогноз средней ставки на 2027 год и указал, что проинфляционные риски преобладают.

Заморозка капитала на долгий срок. Погашение — только в сентябре 2035 года. Если деньги понадобятся в период падения рынка, продавать придется с убытком.

Инфляционное обесценивание. Если инфляция надолго останется выше прогноза ЦБ (7,1–7,6% в 2026 году), реальная доходность фиксированного купона снизится.

🧾 Резюме

ОФЗ 26245 — ликвидный инструмент для ставки на снижение ключевой ставки и фиксации доходности 16,6% почти на 9 лет вперед. Купон ниже, чем у новых выпусков вроде 26254, зато большой дисконт к номиналу дает дополнительный доход при погашении.

Кому идеально подходит этот выпуск:

• Долгосрочным оптимистам, которые ждут снижения ключевой ставки (это может произойти нескоро)

• Спекулянтам на снижении ставки (не ждать погашения и продать)

• Инвесторам, готовым держать бумагу до 2035 года

Кому этот выпуск противопоказан:

• Консерваторам с коротким горизонтом (1–3 года)

• Тем, кому нужен частый денежный поток: купон только два раза в год, поэтому нужно найти еще 5 выпусков на покрытие всего года

• Опасающимся затяжной инфляции

Полезно? Ставь ❤️

Предыдущие разборы: 

• Эмитент сильный, но долг огромный. Полный разбор облигаций Синара Транспортные Машины 1P4 с доходностью 19% — норм или трэш?

• Сильные 16% и рейтинг AAA. Полный разбор облигаций ПСБ 004P-02

• Стоит ли удобрять свой портфель облигациями ФосАгро БО-02-06 или и так подрастет? Полный разбор выпуска

• Разбор и сравнение облигаций ПГК 003Р-04 и Новотранс 002Р-01

• Разбор выпуска облигаций АФК Система БО 002Р-02 (RU000A10BPZ1)

✅ Подписывайся на канал в MAX!