Блог им. ustas33

распродажа ОФЗ

На графике видно, что ОФЗ с большой дюрацией активно распродают
http://bcs-express.ru/bonds/charts/cnt/sovereign_chart.html

Сейчас ОФЗ с дюрацией 8-9 лет можно подобрать с доходностью 7,5-8%
Если распродажа продолжится, буду присматриваться к формированию портфеля.
В любом случае длинные ОФЗ лучше, чем Junk — ТКС, Связной, Ютейр. Спреды ниже.

По закону АСВ не несёт обязательств по долгам РФ, а РФ не несет обязательств по долгам АСВ.
 
P.S. Да, 2008 помню, в стаканах было пусто.
★3
25 комментариев
ОФЗ падают, а корпбонды стоят. и это странно как-то. индекс ОФЗ RGBItr (т.е. с НКД) вырос с начала года лишь на 1.6% (2.5% годовых), в то время как индекс корпбондов MCXCBItr вырос на 5.9% (9% годовых). в прошлом году было всё наоборот… так что может пока не торопиться с лонгами по ОФЗ? понятно же, что на фоне 10%-й девальвации последние размещения ОФЗ с 6%-м купоном были нерыночные.
PS: я бы лично сейчас наоборот зашортил OFZ2-6.13, но уже поздно — 4 сентября экспирация
avatar
suslik
suslik, а при чем 6% купон и 10 % девальвация? если размещение по цене идет
avatar
Александр Строгалев
billikid, потому что при 6%-м купоне и 10%-й девальвации рубля нерезиденты уже не покупают ОФЗ. купон 6% может взять на карман только ВЭБ для пенсионеров (они же побегут жаловаться — соответственно, это и есть нерыночное размещение).
avatar
suslik
suslik, еще раз — помимо купона есть рыночная цена, доходность формируется из купона и цены относительно номинала.
а еще есть такое понятие как ZERO купон облигации — ГКО в росс интерпретации, у них вообще купона нет.

покупают ДОХОДНОСТЬ, а не купон
avatar
Александр Строгалев
billikid, IMHO на длинных дюрациях все таки смотрят и на купон :) А то доходность можно несколько лет ждать, пока дюрация будет сокращаться.
avatar
DeFi Partisan
Алексеев Ярослав, не на купон, а на текущую доходность
и то во время флэта/стабильных ставок
avatar
Александр Строгалев
+1
billikid, зависит от горизонта. на годовом горизонте доходность к погашению у 10-леток — это пустой звук
avatar
suslik
suslik, вам график офз 10 летних или TY10 за последний год показать?
вы формулу доходности к погашению смотрели?
чем больше дюрация, тем больше колебания цен от изменения доходности
упрощенно — измение цены облигации = дюрация в годах*изменение доходности

в качестве примера, изменение доходности TY10 на 0,1% годовых приводит к изменению цены на 1 % (утрировано, счатая дюрацию ty10 равной 10 годам)
avatar
Александр Строгалев
billikid, «доходность к погашению» — это нормировка, потому что облигации могут торговаться как выше номинала, так и ниже. и инвесторам так легче думать и сравнивать именно доходности. в этом суть. но правда в том, что этот подход обманчив — многие инвесторы покупаются на доходность и в результате получают убытки, которые тянутся годами. не так ли?
avatar
suslik
suslik, подход не может быть обманчив

люди не понимают инструмент который покупают

если люди смотрят только на доходность, минуя остальные параметры, получая при этом лося это траблы исключительно инвесторов
avatar
Александр Строгалев
billikid, именно с этого и начался наш спор. я заметил, что 6%-й купон уже не интересует нерезов после 10%-й девальвации…
avatar
suslik
billikid, мы об ОФЗ говорим, да? тут покупают по рыночной цене, уплачивая продавцу НКД. соответственно, продаешь по рыночной цене и вдобавок получаешь НКД. вопрос: если купон 6%, а рыночные доходности 7%, то где будет рыночная цена? выше или ниже номинала? и вообще, что тогда первично: купон или доходность? и если текущая доходность к погашению 20%, то значит ли это, что инвестор действительно получит 20% дохода, а не -20%?
avatar
suslik
suslik, мы говорим об облигации в целом.
если купон 6, а доходность к погашению 7, то цена облигации ниже номинала
первичность в зависимости от того, на какой срок вы покупаете бумагу и в какой период времени (с точки зрения состояния рынка %% ставок в целом)
текущая дохдн (отношение купона к цене покупки бумаги) в 20% годовых означает, что если вы сможете продать бумагу по цене не ниже чем покупали, то вы ее получите
avatar
Александр Строгалев
если трежеря уйдут вышке 3% вы думаете, что ОФЗ на месте стоят будут?
avatar
Александр Строгалев
billikid, от каких уровней вы бы смотрели 26207 в лонг?
avatar
Anton
Cybershot, 8.5
по моему разумению они там сейчас должны быть, с учетом доходности евробондов
avatar
Александр Строгалев
billikid, согласен, нужно трежеря смотреть. Если они пробьют диагональное сопротивление, то никаких лонгов в ОФЗ.
avatar
DeFi Partisan
распродажа ОФЗ и доходност в 8% не есть хорошо! это может быть предвестником обесценивания рубля! ОФЗ — инструмент для продвинутых инвесторов, это деньги, которыми не рискуют и которые считают! просто так их сливать не будут, значит есть прогнозы
avatar
luchnik
-1
ИМХО, дивидендные акции интереснее ОФЗ с доходностью 8%.
avatar
Russian_Insider
+1
Russian_Insider, это кто ж у нас больше восьми процентов платит да с гарантией, что ты при необходимости сможешь быстро эти акции слить по хотя-бы по цене покупки
avatar
luchnik
Russian_Insider, это кто ж у нас больше восьми процентов платит да с гарантией, что ты при необходимости сможешь быстро эти акции слить по хотя-бы по цене покупки?
avatar
luchnik
luchnik, бери Лукойл, неошибешься (ИМХО разумеется).
avatar
Russian_Insider
Russian_Insider, ну а если сильное отвращение к рискам, то банковский депозит.
avatar
Russian_Insider
Russian_Insider, лучше уж Вымпелком (VIP) на Nasdaq взять. Дивидендная доходность ~13%.
avatar
DeFi Partisan

полезные записи за 24 часа

★8 3 Налоговая декларация инвестора. Инструкция
★8 44 Арбитраж Si и не только - просто и доходно
★7 0 Как выбрать облигации для покупки?
★6 4 8 облигаций с доходностью выше 17%
★6 11 В деревню, в глушь, в Калугу - за 2500% доходности!
★5 9 Итоги недели 25.04.2024. Самая заманчивая ложь социалистов. Курс доллара и нефть
★6 11 Компания с самым большим дивидендом
★5 11 Инвест идея на 25X на внебиржевом рынке от Александра Клещева (ЛМС)
★4 157 О Карпове и Медсестре............
★4 11 Поплохеет ли банкам ? Кейс БСПб
+102 14 Ситуация на текущий момент
+83 157 О Карпове и Медсестре............
+77 6 Индекс МБ сегодня
+76 155 "Цель она есть". На дне (S&P500)
+74 2 💰 МТС объявил новую дивидендную политику
+72 11 Компания с самым большим дивидендом
+64 11 Поплохеет ли банкам ? Кейс БСПб
+58 7 Розница долбится в IPO снова и снова, эмитенты все наматывают и наматывают розницу на вертел
+57 11 Инвест идея на 25X на внебиржевом рынке от Александра Клещева (ЛМС)
+56 12 Азия. Пятница.

самые обсуждаемые сегодня

21к Высокая ставка - верный путь к инфляции
14к Ситуация на текущий момент
13к 😞Ключевая ставка: есть версия, что 16% с нами надолго
12к Азия. Пятница.
6к Индекс МБ сегодня
8к Женщины одолели
5к Хм.... Красиво кто то поАлросил на вечерке...
4к Коммерсантъ подсчитал доходы брокеров от размещения ценных бумаг (Иволга - 4-я, а расходы эмитента за размещение ВДО, видимо, начинаются от ~1,9% от суммы выпуска)
3к Сегодня Займер объявит финансовые результаты по МСФО за 1 квартал 2024 года и объявит дивиденды
3к Лучшие бумаги недели. Выпуск 664 – обновления для пятницы

теги блога DeFi Partisan

....все тэги



UPDONW
Новый дизайн