Дивиденды до новых ставок НДФЛ: кому выгодно заплатить в декабре

Законопроект № 617-9 переводит дивиденды на прогрессивные ставки НДФЛ, а налог считают по дню, когда деньги пришли акционеру. Если закон начнёт действовать с 2027 года, у компаний с крупными частными владельцами появляется повод перенести январскую отсечку по дивиденду за 9 месяцев на декабрь.

• Сейчас дивиденды облагаются отдельно от зарплаты, по 13–15%. По законопроекту, внесённому правительством 30 сентября, они будут считаться вместе с зарплатой по ставкам 13–22%: с части дохода сверх 50 млн ₽ в год — 22% вместо 15%, а при доходе до 2,4 млн ₽ ставка не изменится. Если закон выйдет позже ноября, новые ставки, по моему прочтению, заработают только с 2028 года.
• Чтобы деньги дошли до инвестора к 30 декабря (31-е — выходной), даже если компания, депозитарий и брокер платят в последний разрешённый день, совет директоров должен созвать собрание до 3 ноября, а отсечка — быть не позже 4 декабря. Лукойл уже рекомендовал отсечку 9 декабря.
• На этой неделе решают советы: КуйбышевАзот 13 октября рассматривал распределение прибыли прошлых лет, Циан 15 октября рассмотрит дивиденд за 9 месяцев и дату отсечки, ВИ.ру 16 октября решит созыв внеочередного собрания.

Совет директоров созывает собрание акционеров, а сообщение о собрании рассылают не позже чем за 21 календарный день, поэтому при совете 3 ноября собрание пройдёт не раньше 24 ноября. Отсечку ставят не раньше чем через 10 календарных дней после собрания — это 4 декабря. Дальше компания платит центральному депозитарию (НРД) до 10 рабочих дней после отсечки, НРД передаёт деньги брокеру на следующий рабочий день, а брокер вам — в течение семи рабочих дней, и последний из них выпадает на 30 декабря.

У большинства компаний, которые платят за 9 месяцев, отсечка и так в декабре: ФосАгро, Инарктика, Газпром нефть, ЭсЭфАй, КуйбышевАзот, Полюс, Северсталь, Акрон, Циан. Им переносить нечего — вопрос только в том, будет ли выплата.

У Татнефти и Роснефти отсечка за 9 месяцев только январская, но НДФЛ их крупнейшим акционерам безразличен: правительство Татарстана контролирует около 36% голосов Татнефти (МСФО за 2025 год), а 40% Роснефти принадлежит государственному «Роснефтегазу» (реестр на 2021 год, новее компания не публикует). Интереснее прошлый сезон: за 9 месяцев 2025 года отсечка в первой половине января была у Лукойла, X5, Т-Технологий и Озон Фармацевтики.

Лукойл. У рекомендованной отсечки 9 декабря запас по срокам небольшой: деньги в НРД компания переведёт до 22 декабря, после чего до 30 декабря остаётся шесть рабочих дней, а закон даёт депозитарию и брокеру восемь. Если оба используют свои сроки до конца, деньги придут уже в январе 2027-го, поэтому выплата в декабре держится на том, что депозитарий и брокер работают быстрее. Совет рекомендовал 535 ₽ на акцию за 9 месяцев, акционеры голосуют заочно до 20 ноября. Отсечка в середине декабря для компании привычна, а о налоге в сообщении о решении совета 8 октября ничего нет — налоговый мотив здесь моя версия.

Циан. Крупные акционеры Циана — компании из Гонконга (отчёт эмитента за 2025 год). Налог их владельцев зависит не от того, когда заплатит Циан, а от того, когда гонконгские компании распределят деньги дальше, поэтому налоговый мотив здесь слабее. Совет 15 октября утвердит отчётность за 9 месяцев 2026 года и рассмотрит созыв собрания, дивиденд за 9 месяцев и дату отсечки; за 9 месяцев 2025 года отсечка была 12 декабря.

КуйбышевАзот. 13 октября совет рассмотрел рекомендацию о распределении прибыли прошлых лет и подготовку заочного собрания акционеров; решения пока не опубликованы, и направят ли прибыль на дивиденды, сколько и когда, неизвестно. Отсечка за 9 месяцев в 2021, 2023 и 2024 годах была в декабре, а за 9 месяцев 2022 и 2025 годов выплат не было. Около 13% капитала напрямую принадлежит Виктору и Ирине Герасименко, и для них дата выплаты важна.

ВИ.ру. 30 сентября дочерняя ООО «ВсеИнструменты.ру» решила перечислить биржевой ВИ.ру около 3,5 млрд ₽ дивидендов в течение 60 дней. Это ещё не решение о дивиденде самой ВИ.ру: деньги поднимаются в материнскую компанию, а платить ли акционерам, решат её совет и собрание. Совет ВИ.ру 16 октября решит созыв внеочередного собрания; повестка собрания пока не раскрыта, но по срокам закона выплата с такого собрания ещё укладывается в 2026 год.

Озон Фармацевтика. Мотив по составу акционеров здесь самый ясный: Павлу Алексенко, Юрию и Владимиру Корневым вместе принадлежит 62% акций (годовой отчёт за 2025 год), а дивиденды компания платит поквартально. За 9 месяцев 2024 года отсечка была в конце декабря, а за 9 месяцев 2025 года собрание было только 25 декабря, и отсечка по закону не могла быть раньше 4 января.

У X5 и Т-Технологий отсечка за 9 месяцев 2025 года тоже была в январе, но в отчётах эмитента за первое полугодие 2026 года обе компании своих крупных акционеров не раскрывают, а Т-Технологии в МСФО пишут, что контролирующей стороны у группы нет, — поэтому связать их сроки с НДФЛ я не могу. В повестках советов и собраний, опубликованных на e-disclosure до 14 октября, других биржевых компаний с дивидендом за 9 месяцев 2026 года нет.

Если ваша зарплата больше 2,4 млн ₽ в год, дивиденды по законопроекту пойдут по 15% и выше вместо 13%, а если все доходы меньше, налог не изменится. По оценке Минфина, новые ставки затронут около 4 млн человек.

Многие владельцы держат акции через холдинги. Если акции дольше года держит российский холдинг с долей от 50%, дивиденды ему приходят без налога (статья 284 Налогового кодекса), а НДФЛ возникает, когда холдинг платит человеку. Такой владелец может получить деньги из холдинга в декабре и без переноса отсечки у самой компании.

• Решения советов КуйбышевАзота (13 октября), Циана (15 октября) и ВИ.ру (16 октября) — на этой неделе; остальным, чтобы уложиться в сроки закона, нужно созвать собрание до 3 ноября.
• Решения дочерних компаний о дивидендах материнской: дочка с облигациями обязана раскрывать такие решения на e-disclosure, так и стало известно о деньгах для ВИ.ру.
• Первое чтение законопроекта запланировано на 29 октября, а закон могут принять позже или с поправками. Статьи о НДФЛ вступают в силу через месяц после опубликования и не раньше 1 января, поэтому, по моему прочтению, если закон выйдет позже ноября, новые ставки заработают только с 2028 года.
• Не появится ли ко второму чтению особое правило для дивидендов конца 2026 года: во внесённом тексте его нет, а повысить налог задним числом Налоговый кодекс не позволяет.

t.me/+l936fjEgzRBmYWE6

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.