Рубль у минимумов с начала 25г, в фокусе - интервенции Минфина

Рубль малоподвижен утром четверга, при этом он котируется вблизи свежих многомесячных минимумов, достигнутых на фоне текущего превалирования покупок инвалюты, в том числе со стороны Минфина РФ в рамках бюджетного правила.

Ведомство сегодня в полдень объявит параметры таких операций на период с 7 сентября по 6 октября. Сейчас размер ежедневных покупок китайской валюты составляет 5,9 миллиарда рублей (с учетом корректировки Центробанком резервного фонда РФ), и возможный рост валютных интервенций усугубит положение рубля.

К 9.30 МСК пара доллар/рубль USDRUB_SPT котировалась в системе LSEG по 87,10 рубля, и рубль набирает 0,1% от закрытия среды, по итогам которой он подешевел на 0,4%. Ранее сегодня было достигнуто худшее для российской валюты значение с апреля 2025 года, отметка 87,35 рубля за доллар.

Пара евро/рубль  к этому времени котировалась по 101,15, согласно данным LSEG, что близко от последних значений среды, по итогам которой рубль потерял 0,5%, интрадэй дешевея до минимума с февраля 2025 года, 101,32 за евро.

В паре с юанем  рубль на форексе дешевеет на 0,7%, текущие котировки — 12,55/13,35 рубля за юань.

Торги среды парой юань/рубль расчетами «завтра» на Мосбирже завершились вблизи отметки 12,98, и российская валюта потеряла 0,4% при объеме биржевых торгов 124 миллиарда рублей. Днем курс юаня преодолел психологический уровень 13 рублей, и было достигнуто худшее для российской валюты значение с прошлого февраля, 13,0050.

Беспоставочная биржевая пара доллар/рубль расчетами «завтра» завершила среду котировкой 87,38, и здесь российская валюта потеряла 0,4% по итогам торгов.

Локальное давление на рубль оказывают рост импорта, в том числе топлива, вкупе с сокращением ряда экспортных статей по внеэкономическим причинам, риски политической и финансовой неопределенности после сентябрьских выборов в Госдуму, вынуждающие институциональных инвесторов и физлиц увеличивать покупку инвалюты как безопасного актива.

На внешнем контуре против рубля играет отсутствие видимых перспектив урегулирования украинского конфликта и угроза новых антироссийских санкций со стороны США и ЕС.

К этому набору негативных факторов сейчас добавляется сезонное сокращение активности российских экспортеров в начале календарного месяца после уплаты очередных корпоративных налогов.

От более значительного ослабления рубль может удерживать фактор высоких нефтяных цен.

Сегодня североморская смесь Brent  вышла к шестинедельным максимумам, достигнув отметки $95,91 за баррель, сейчас котируется по $94,14, набирая с начала недели 6%. Индикативные справочные котировки российской экспортной смеси Urals (URL-NWE-E), (URL-E) к закрытию среды были в диапазоне $80,05-$84,85 за баррель, максимальном за последние десять дней.

Текущая динамика нефти предполагает сохранение более-менее крупного притока экспортной выручки в последующие месяцы (с учетом длительных текущих временных лагов), помимо ожиданий участников рынка увидеть повышенные объемы продаж инвалюты за экспорт российского углеводородного сырья по высоким ценам в июле и августе, даже невзирая на сокращение физических объемов поставок.

Параллельно усилились рыночные ожидания, что российский Центробанк не будет снижать ключевую ставку на заседании 11 сентября, поскольку ситуация с топливным кризисом в августе вошла в новую фазу, рубль ослабел, а еще усилились риски более проинфляционного бюджета, чем ожидалось ранее.

Пауза в смягчении ДКП формально выступит на стороне российской валюты.