Лукойл собрал рекордную прибыль

Пока рынок вчера пытался удержаться выше 2200 пунктов (не удержался, но это уже другая история), нефтяной гигант отчитался за первое полугодие 2026 года. И цифры там такие, что хочется протереть глаза.
28 августа Лукойл раскрыл сокращенную финансовую отчетность по МСФО за первое полугодие, которая оказалась значительно лучше ожиданий рынка. Смотрим:
Выручка — 2,06 трлн рублей (рост +8% год к году)

EBITDA — 815,3 млрд рублей (рост +34% год к году)

Чистая прибыль — 430,9 млрд рублей (рост в 1,5 раза)

Операционная прибыль выросла в 2,5 раза, до 610,9 млрд рублей. Рентабельность по EBITDA составила практически 40%. Свободный денежный поток (FCF) значительно вырос и оценивается в 524–582 млрд рублей благодаря сокращению капитальных затрат на 38%.

Как им это удалось?

Драйверов два, и оба — не про Россию:

1. Высокая маржа нефтепереработки. Нефть дорожает, переработка становится выгоднее.

2. Закрытие Ормузского пролива. Пока США и Иран обмениваются ударами, цены на нефть летят в космос.

Плюс компания значительно сократила капитальные затраты — -38% за полугодие.

Важный нюанс: сравнение с прошлым годом зависит от методики учета зарубежных активов. После их выделения в прекращенную деятельность база 2025 года была пересчитана, поэтому разные аналитики оценивают рост EBITDA от 35% до почти двух раз.

А теперь главное: сколько нам заплатят?

Самый животрепещущий вопрос для любого акционера.

Дивидендная политика Лукойла предполагает выплату не менее 100% скорректированного свободного денежного потока (FCF) .

По итогам 1 полугодия 2026 года потенциальный дивиденд от 100% FCF может составить до 840–885 рублей на акцию, что дает доходность более 18%.

Однако с учетом корректировок более реалистичный прогноз — 600–650 рублей на акцию (доходность ~13–14%).

Прогнозы аналитиков на весь 2026 год — дивиденд в районе 970–1000+ рублей на акцию. Знаю, что сейчас где-то горько заплакали акционеры Норникеля, но вы держитесь.

В чем подвох спросите вы? Подвох в том, что второе полугодие будет другим. Риски есть и о них все знают: удары по НПЗ, эффект низкой базы, рост CAPEX, налоговая нагрузка.
Поэтому дивиденд за 2П 2026 — чистый туман. Тем не менее дивиденды могут быть приятными — 15–19%, если не обнулят вторую выплату.

Если вы уже держите Лукойл: сидите и радуйтесь. 13–18% доходности — это серьезно.

Если вы только присматриваетесь: есть смысл войти до объявления дивидендов. Но помните про риски — второе полугодие может быть тяжелым.

Если вы консервативный инвестор: возможно, лучше присмотреться к МТС или Сберу. Там дивиденды стабильнее, хоть и ниже.

Мораль сей басни: Лукойл сейчас — как тот самый друг, который неожиданно разбогател и зовет всех на праздник. Праздник, скорее всего, будет шикарным. Но кто знает, что будет завтра?

Лично я буду следить за новостями. И, возможно, докуплю немного перед анонсом. А там — как карта ляжет.

И не забывайте про диверсификацию — даже если Лукойл платит 13–18%, не кладите все яйца в одну корзину. Даже если эта корзина пахнет нефтью.