Оценка структурных облигаций ВТБ с привязкой к ОФЗ

01 сентября 2026, 09:13
|
Tenant

Презентуем новое приложение для оценки структурных облигаций ВТБ, в которых выплата переменного дохода зависит от цены базовой ОФЗ на установленную дату наблюдения.

Подробную информацию по каждой облигации из списка можно найти на странице «Паспорта финансовых инструментов» банка ВТБ.

Калькулятор показывает вероятность получения переменного дохода, стоимость условной части и справедливую стоимость облигации. Дополнительно он строит распределение возможной цены базовой ОФЗ и показывает чувствительность результата к параметрам модели.

В основе оценки — текущая кривая бескупонной доходности, историческая динамика ставок, PCA, EWMA и моделирование сценариев будущей КБД. Новые выпуски будут добавляться по мере их размещения и появления необходимых рыночных данных.

Приложение работает прямо в браузере и не требует установки.

👉 Попробуйте инструмент: structured-notes-vtb.streamlit.app

Данная публикация является личным мнением автора. Мнение владельца сайта может не совпадать с мнением автора.

спецраздел:
облигации

обсудить на форуме:
Банк ВТБ облигации

376

5 комментариев

Комментарий закреплен пользователем Tenant

upd Кроме того, доступна отдельная Windows-версия для оценки структурных облигаций. В обоих версиях добавлены некоторые другие типы структурных продуктов. Установка не требуется — достаточно распаковать архив и запустить приложение Скачать приложение и посмотреть описание можно здесь:

github.com/poisson-process/structured-notes-vtb-catalog/releases#release-v1.0.1

Прямая ссылка на архив:

github.com/poisson-process/structured-notes-vtb-catalog/releases/download/v1.0.1/StructuredNotesVTB-v1.0.1-windows-x64.zip

Tenant

02 октября 2026, 21:26
Ответить

Спасибо.
Вопрос — кто это покупает на размещении?
Или можно ставить заявки с дисконтом сразу?
У ВТБ это невозможно, только по 100%

Дюша Метелкин

01 сентября 2026, 10:01
Ответить

Дюша Метелкин, наверное, «квалифицированные инвесторы» — люди с деньгами и личным инвестиционным советником, который им разъясняет, что это «умная» диверсификация портфеля, сулящая большие возможности.

Однако расчеты показывают, что ВТБ размещает структурки, как правило, на 10-15% ниже теоретической стоимости, и если их систематически покупать, реализованный средний доход будет ниже безрискового.

Но можно сделать так:

1) Не брать структурки на размещении.
2) При расчете своей «справедливой» стоимости отбросить опционы и учитывать только гарантированный денежный поток, дисконтируя его по ставке безриск +150 б.п.
3) На вторичном рынке выставлять заявки исходя из стоимости, рассчитанной согласно п.2.

Tenant

01 сентября 2026, 10:09
Ответить

Tenant, личные инвестиционные советники они такие...
Но у ВТБ даже нет преимущества безкомиссионной покупки своих СО — потому что ОФЗ тоже без комиссии…

Дюша Метелкин