💎 Хрупкие бриллианты: Как перекраивают мировой алмазный рынок и что ждать от АЛРОСА

Легенды, привет! 👋

Алмаз — один из самых твердых природных минералов в мире. Его твердость оценивается в 10 из 10 баллов по шкале Мооса. При всей твердости конечного продукта, сама отрасль достаточно хрупкая и цикличная и в последнее время переживает очередной крупный кризис.

Есть мысль попытаться взглянуть и распутать клубок текущих проблем и понять, что творится в отрасли.

🚨Конец эпохи De Beers и закат Антверпена

Архаичная дуополия трансформируется:

✅ Anglo American продает De Beers: Горнорудный гигант избавляется от 85% акций легендарного алмазного актива с оценкой всего в ~$1 млрд, чтобы уйти в металлы новой энергетики, в частности медь, цинк, никель.

✅ Упадок Антверпена: Санкции G7 и ЕС практически обескровили бельгийский хаб, лишив его 30% импорта российского сырья и снизив оборот в 2025 году на 22% до $19,1 млрд.

✅ Новая сила: Дубай успел стать основным перевалочным пунктом, нарастив обороты на +16% до 41,7 млрд. долл., а Индийские города Сурат и Мумбаи “держат” 90% мировой огранки.

📊Добыча 2025: Россия — №1 в мире по стоимости

Мировая добыча просела на 8% до 98,8 млн. карат на 9,23 млрд. долл.:

🥇 Россия 3-й год подряд удерживает 1-е место по стоимости извлеченного сырья: 31,5 млн. карат на 2,72 млрд. долл., что в среднем дает 86 долл./карат).

✅ Ботсвана достигла 15,5 млн. карат на 1,98 млрд. долл., а за счет крупных премиальных камней средний чек вырос до 128 долл./карат.

🔍Структура проблем: 2023 – начало 2026

Падение спроса в США и Китае обрушил цены. Согласно данным Rapaport цены на:

📍 средние камни от 1 карата к маю 2026 просели на 15,2% г/г до многолетнего минимума в 3,906 п.

📍 мелкие камни менее 0,5 карат упали на 29,1%

📍 тогда как крупный сегмент камней от 3 карат проявил устойчивость и снизился лишь на 2,1%.

В рамках того же кризисного периода, за 2025 год EBITDA АЛРОСА упала на 26% до 57,8 млрд руб., а чистая прибыль просела бы сильнее, если бы не разовая продажа доли в ангольской “Катоке” за 15,9 млрд руб.

📈Переломный момент? Весна – лето 2026

Кажется, что с марта 2026 года намечается постепенное восстановление турбулентного периода:

📌 АЛРОСА подняла цены на крупное сырье (2–10 карат) на 6-9%.

📌 В мае Ангола ограничила продажи мелких фракций, чем вызвала дефицит и шквал закупок со стороны индийских огранщиков (6,1 млн карат за июнь).

📌 Мировые цены на необработанное сырье растут 4-й месяц подряд и уже достигли $112 за карат в июне.

⚖️ Правительство РФ и его перенос экспортной пошлины в РФ на 2027 год!

Изначально Правительство планировало ввести 8%-ю вывозную пошлину с 1 сентября 2026 года. Однако, похоже они решили сжалиться в столь непростое время и перенесли срок вступления на 1 марта 2027 года!

Для АЛРОСА это значит:
✅ 2026 год без потерь: Компания освобождается от фискального давления в этом году, значит сохраняем примерно 2–3 млрд руб. EBITDA.

✅ 2027 защитят цены: За счет сдвига пошлины на весну 2027-го (действует она 10 месяцев) негативный эффект сгладится благодаря начавшемуся росту мировых котировок.

🔮 Перспективы до 2030 года

🔴 Коллапс искусственных алмазов: Перепроизводство в Китае и Индии обрушило цены на синтетику на 80–90%. Они окончательно потеряли инвестиционную ценность, что вернуло на пьедестал природные камни.

🔴 Структурный дефицит: К 2030 году глобальная добыча опустится ниже 95 млн карат из-за истощения старых месторождений.

💡Что в итоге?

Перспективы алмазного рынка медленно, но верно улучшаются, правда однозначно говорить о резком структурном развороте в кризисе отрасли и переходу к устойчивой фазе роста, на наш взгляд, пока рано.

Однако, меняющаяся конъюнктура и отсрочка пошлины, на наш взгляд, даст АЛРОСА отличную возможность аккумулировать денежный поток на фоне растущих мировых цен, а сочетание дефицита сырья и затухающего тренда на синтетику все-таки способно в скором времени запустить новый цикл роста котировок природного камня.

Если понравилось, ставьте ❤️
______________________
Больше информации:
Telegram: t.me/birthlegend
MAX: max.ru/channel_birthlegend
VK: https://vk.ru/birthofthelegends