Индустрия блокчейна переходит к фазе массового внедрения и эффективности

Второй квартал 2026 года продемонстрировал удивительное расхождение между рыночными настроениями и фундаментальными показателями блокчейн-сетей.

Согласно масштабному исследованию компании Bitwise, блокчейн-пространство стало дешевле, ончейн-активность возросла, а доходы от комиссий упали. Снижение доходов было вызвано главным образом дизайном протоколов, поскольку сети сделали блочное пространство более доступным и вместительным.

Расхождение между доходами и активностью — главная тема квартала. Пока комиссии падали, использование росло, — отметили исследователи Bitwise.

Эфириум: Институциональный приток и снижение комиссий

Начнём с флагмана смарт-контрактов. Активный стейкинг в сети Ethereum достиг исторического максимума в 40,2 миллиона ETH, что составляет 33% от общего предложения. Рост этого показателя обеспечен притоком институциональных средств.

Благодаря увеличению лимита газа сеть обрабатывала 26 транзакций в секунду, что почти вдвое больше, чем годом ранее. Однако, несмотря на этот рост активности, сетевой доход упал до $64 млн, что на 51% меньше в годовом исчислении.

Доходность стейкеров составила 2,84%, причём подавляющая часть пришлась на консенсусные вознаграждения, а не на комиссии за транзакции. Данные, агрегированные аналитической платформой Allium, наглядно показывают, что обновления Pectra и Fusaka сделали пространство для блобов избыточным, обрушив комиссии почти до нуля.

Годовая доходность от стейкинга по кварталам Данные Allium

Solana: Устойчивость активности и токенизация активов

Схожая картина наблюдается и в экосистеме Solana. Сеть обработала около 10 миллиардов транзакций без учёта голосования, что выше любого квартала предыдущего года. Тем не менее реальная экономическая ценность снизилась до $51 млн из-за снижения перегруженности сети. Доля застейканных монет остаётся одной из самых высоких на рынке — 68% предложения (427 миллионов SOL), что обеспечивает доходность около 6,25%. Особенного внимания заслуживает сектор токенизированных активов реального мира.

Объём торгов токенизированными акциями на Solana вырос в 2479 раз по сравнению с прошлым годом, достигнув $3,32 млрд в июне 2026 года, чему способствовал выход на биржу SpaceX и запуск торгов акциями Micron на платформе Backpack Securities, данные о которых подтверждаются сводками Blockworks Research.

Объем токенизированных активов (USD) Данные Blockworks Research

Если и есть категория, способная стать драйвером следующего этапа роста на Solana, то активы реального мира, особенно торговля токенизированными акциями, кажутся идеальным вариантом, — подчеркнули аналитики Bitwise.

Hyperliquid и Avalanche: Новые векторы развития

Переходя к специализированным сетям, стоит выделить успехи Hyperliquid. Пока традиционные сети теряли в доходах, во втором квартале Hyperliquid сгенерировал $175 млн дохода. Впечатляющим фактором стала диверсификация: рынки, не связанные с криптовалютами (такие как сырьевые товары и индексы), составили 32% от общего объёма торгов в $652 млрд.

Сеть Avalanche, несмотря на четырёхкратный рост количества транзакций в сети C-Chain (до 236 миллионов), напротив, столкнулась с резким падением комиссионных доходов до 42 тысяч AVAX. Доходность стейкинга Avalanche, по данным ончейн-мониторинга P-Chain, стабилизировалась на уровне 6,3%, при этом сеть активно развивает направление суверенных сетей Layer 1 для корпоративных нужд, таких как инфраструктура для билетов Чемпионата мира по футболу FIFA.

Состав стейкинга по кварталам: собственный стейкинг против делегированного (AVAX) Данные P-Chain

NEAR и Tempo: Трансформация моделей использования

Экосистема NEAR пережила значительную трансформацию. Использование газа упало на 81% по сравнению с первым кварталом 2025 года, в основном из-за оттока активности приложения Kai-Ching. Однако на смену пришли Intents (Намерения), ставшие новой точкой роста с объёмом торгов от $1,9 до $2,7 млрд в месяц.

Объём NEAR Intents по активам (USD) Данные NEAR

Вчера команда NEAR Protocol объявила о запуске функции оплаты ИИ-сервисов через стейкинг. Новая опция позволяет пользователям вносить плату за конфиденциальные вычисления и непрерывную работу агентов, не привязывая банковскую карт. Достаточно заблокировать токены NEAR в стейкинге.

Замороженные средства автоматически конвертируются в вычислительные кредиты, объём которых пересчитывается ежемесячно и напрямую зависит от суммы поставленных токенов. При этом сами активы не расходуются и могут быть возвращены пользователю в любой момент после вывода из стейкинга.

Воспользоваться сервисом можно для всех 43 моделей, представленных на платформе NEAR AI, включая решения Anthropic, OpenAI, Google и других ведущих разработчиков.

Наконец, появление сети Tempo, поддерживаемой Stripe и Paradigm, продемонстрировало реальное корпоративное внедрение. Запущенная в марте 2026 года сеть обработала переводы стейблкоинов на сумму $386 млy, причём платформа Deel использовала её для выплаты $30 млн своим подрядчикам. Эта статистика, проанализированная специалистами через дашборды Dune Analytics, доказывает востребованность недорогих и быстрых платёжных решений.

Отчёт Bitwise подтверждает, что индустрия блокчейна переходит от эпохи высоких комиссий и спекулятивного ажиотажа к фазе массового внедрения и инфраструктурной эффективности. Теперь дешёвое блочное пространство стимулирует рост транзакций и открывает двери для институциональных игроков.

HCN: «Инвестировать — значит сегодня верить в лучшее завтра»