❓ Где тот самый переломный момент?

Последние недели российское медиапространство живёт почти исключительно негативом. Высокая ставка, инфляция, санкции, бензиновый кризис, давление на бюджет, крепкий рубль, слабый рынок, рекордные продажи физиков (*для наглядности приложили скриншот с рекордными шортами по рынку физиков)

Всё это действительно важно. Но есть ощущение, что за этим шумом многие перестали видеть гораздо более глобальный процесс...

Россия постепенно усиливает давление не только на фронте, но и на экономическую инфраструктуру Украины. Причём речь уже не об отдельных эпизодах, а о более системной работе по газовой, энергетической и портовой инфраструктуре.

Не спрашивайте почему, какие-то шаги не предпринимались раньше, вопросов очень много: почему начали бить по каким-то объектам только на 5й год конфликта, почему выход в море был не полностью заблокирован, почему еще в «живом» состояние некоторые объекты критической инфраструктуры. Гадать бессмысленно! Скорее всего оценку всему этому дадут только спустя много лет, когда будет раскрыта часть секретной информации.

Сначала Нафтогаз сообщил, что Россия несколько дней подряд наносила удары по объектам газодобычи в Харьковской области. По одному из объектов возник пожар, часть оборудования пришлось остановить, по другому были зафиксированы серьёзные разрушения. Ранее также были удары по активам Нафтогаза в Харьковской, Полтавской и Сумской областях.

Параллельно Минобороны РФ сообщало об ударе по газоперерабатывающей установке в Харьковской области и по крупной электрической подстанции 330 кВ в Сумской области. Отдельно проходили сообщения об ударах по компрессорной станции, объектам портовой инфраструктуры и судам, которые, по версии МО РФ, использовались в интересах ВСУ.

По портам картина тоже становится более жёсткой. В российских сводках фигурировали Одесса, Черноморск, Николаев, сухогрузы, балкеры и суда на морском переходе. Reuters уже пишет, что судовладельцы временно приостановили заходы в украинские черноморские порты для агроэкспорта после роста атак на порты и торговые суда.

🛡Для России это ключевой момент.
Украина и так живёт на внешнем финансировании. Ей нужны деньги на фронт, оружие, социальные расходы, бюджет, энергетику, восстановление и поддержание базовой инфраструктуры. Если к этому добавляется системное давление на порты, газ и энергетику, цена поддержки Украины для Запада становится выше в прямом бюджетном выражении.

И вот здесь возникает странный перекос.
В российском инфополе почти не подсвечивают, что за последний год-два ситуация изменилась. Российская армия действует активнее, давление по инфраструктуре стало заметно жёстче, на фронте Украина уже не выглядит стороной, которая может бесконечно сдерживать натиск. Даже западные источники всё чаще пишут о проблемах с личным составом, давлении на фронте и постепенных продвижениях России.

💬 А у нас в информационном поле всё равно основной фокус на негативе. Будто рынок должен смотреть только на ставку, инфляцию и санкции, полностью игнорируя то, что в среднесрочной перспективе может измениться сам баланс сил в конфликте.

Конечно нельзя убирать со счетов тот ущерб, который Россия получает в атаках на НПЗ и другие важные инфраструктурные объекты, но для страны это экзистенциальный конфликт, всеми своими действиями показывая, что пойдет до конца, любой ценой. Собственно похожая ситуация у США с Ираном, волю которого не удалось так легко сломить, хотя силы явно не равные.

🏦 Для рынка это важно.
Российские активы сейчас торгуются с огромным геополитическим дисконтом. В цену заложены санкции, высокая ставка, слабая ликвидность, страх новых ограничений и усталость инвесторов. При этом почти не заложен сценарий, при котором Украина постепенно теряет экономическую устойчивость, а переговорная позиция России становится сильнее.

Рынок редко разворачивается тогда, когда всем уже всё очевидно. Обычно он начинает менять ожидания заранее.
Если давление на украинскую инфраструктуру продолжится, если порты будут работать хуже, если энергосистема и газовая инфраструктура будут получать всё больше проблем, то в какой-то момент инвесторы начнут закладывать не только риски для России, но и растущие риски для устойчивости Украины.

👥 С учётом большого количества физиков на рынке этот момент может пройти резко. Сейчас многие смотрят только на негатив и продают по инерции. Но если появится ощущение, что конфликт постепенно движется к более выгодной для РФ развязке, деньги начнут возвращаться в российские активы быстрее, чем это будут успевать объяснять в новостях. Остается внимательно следить за процессом и делать выводы.

Подписывайтесь на наш телеграм канал - https://t.me/+x6xaDcFZJsNmY2Fi