⛏ В истории с возможно отменой дивидендов Полюса мы не можем ответить на вопрос: а зачем это вообще делать?

Менеджмент оценивал инвестиции в Сухой Лог в 6 млрд долларов. Примерно 1 млрд долларов уже был потрачен. Соответственно, до 2029–2030 гг. нужно найти ещё 5 млрд долларов.

💵 Для Полюса это не должно стать проблемой, так как за 2025 год FCF был значительно выше 2 млрд долларов — деньги есть.

Ну и наконец, даже если менеджмент видит риски, связанные с инвестициями, зачем отменять дивиденды сразу до 2030 года? При том что мировые цены на золото всё ещё держатся выше 4000 долларов. В качестве альтернативы можно изменить дивидендную политику, привязав выплаты к денежному потоку и установив лимит по долговой нагрузке.

Абсолютно странное и непонятное решение. Не удивимся, если в конечном счёте Полюс в какой-то момент вернётся к выплате дивидендов.