Валютный тупик: почему частники скупают доллары и евро, пока рубль балансирует на грани

Сегодняшние торги показали небольшую передышку: на Мосбирже рубль немного укрепился — доллар опустился до 78,26р., евро до 89,17р. Но если посмотреть на графики за последний год, картина вырисовывается тревожная. И доллар и евро пробили множество уровней сопротивления, а волатильность зашкаливает. При этом аналитики разводят руками: кто-то ждёт 75-80р. за доллар, а эксперты ещё прошлой осенью предрекали существенное ослабление рубля к середине 2026-го.

Самое интересное происходит в позициях физлиц на срочном рынке. По данным mscinsider.com розничные инвесторы методично наращивают чистый лонг во фьючерсах и на USD/RUB и на EUR/RUB. Это говорит о том, что частники не верят в укрепление рубля и хеджируются, а кто-то откровенно спекулирует на ослаблении. Логика простая: после такого ралли рубль может как отскочить вверх, так и продолжить падение под давлением импорта и бюджетных расходов.

Макрокартина противоречивая. С одной стороны, ключевая ставка ЦБ на высоком уровне, что должно поддерживать рубль. С другой — пара EUR/USD сама по себе волатильна (сейчас около 1,14), и к этому добавляется внутреннее давление на российскую валюту. Получается двойной удар: мы зависим и от глобальных движений евро/доллар, и от внутренней политики. А тут ещё бюджетникам нужно пополнять резервы, что создаёт дополнительный спрос на валюту.

Лично я смотрю на эту гонку вооружений с настороженностью. Частники массово заходят в лонг по валюте, но это напоминает стратегию «покупать на хаях» — большинство приходит, когда уже поздно. Если рубль вдруг отскочит к 75 за доллар, маржин-коллы будут сыпаться как из рога изобилия. Я бы не стала сейчас агрессивно покупать валютные фьючерсы, разве что небольшими частями для диверсификации портфеля. Время для спекуляций на ослаблении рубля, похоже, упущено.