Рубль летом

Российская валюта в понедельник дешевеет к доллару и юаню на старте первых летних торгов, утратив фискальную поддержку по завершении в прошлый четверг очередных налоговых выплат.

Помимо негативной сезонности начала календарного месяца, когда экспортеры обычно снижают свою активность на валютном рынке после расчетов с бюджетом, на текущей неделе раздражителем для рубля будет выступать и фактор новых операций Минфина по бюджетному правилу, параметры которых которые ведомство объявит в ближайшую среду, а начнет проводить с пятницы, 5 июня. Участники рынка ждут значительного, многократного, роста нетто-покупок китайской валюты в июне по сравнению с майскими интервенциями (на 1,8 миллиарда рублей в день), с учетом дорогой нефти и крепкого рубля, что далее может оказать давление на курс российской валюты.

Ключевой же поддержкой рублю по-прежнему выступает приток инвалюты за экспорт российской нефти по высоким весенним ценам, который с учетом длительных временных лагов между реализацией сырья и поступлением выручки на локальный рынок еще будет заметен в ближайшие недели; также и текущие цены на нефть остаются на достаточно комфортных для российской валюты уровнях.

Кроме фактора весенних высоких нефтяных цен, в пользу рубля локально выступал ослабленный внутренний потребительский спрос, отражающийся в снижении закупок инвалюты по импорту, а также по-прежнему относительно высокие рублевые процентные ставки (в этой связи риском для российской валюты станет возможное очередное снижение ставки ЦБР на совете директоров 19 июня).