Т-Технологии в первом квартале 2026 года: операционная прибыль бьёт рекорды

🏦 Финансовая экосистема Т-Технологии отчиталась за первый квартал 2026 года, подтвердив статус одного из самых быстрорастущих игроков на рынке. Чистая прибыль по МСФО выросла всего на 4% до 35 млрд рублей, однако этот показатель искажён учётными эффектами, включая переоценку доли в Яндексе. Гораздо важнее операционная чистая прибыль — она подскочила на 40% до 46,5 млрд рублей, что существенно выше годового прогноза компании (+20%). Детальный разбор финансовых показателей и скрытых нюансов мы публикуем в Telegram-канале.

📊 Ключевые метрики демонстрируют уверенный рост. Чистый процентный доход увеличился на 30% до 144,7 млрд рублей, а чистый комиссионный доход прибавил 20% до 43 млрд рублей. Клиентская база выросла до 54,9 млн человек (+10%), а кредитный портфель после резервов увеличился на 28% до 3,2 трлн рублей. Чистая процентная маржа (NIM) повысилась с 10% до 10,9% год к году. Рентабельность капитала (ROE) группы составила 26,7%, причём в розничном финансировании этот показатель достиг почти 40%, а в B2B-сегменте — около 36%.

⚠️ Отчёт содержит несколько тревожных сигналов. Стоимость риска выросла до 5,3%, а доля неработающих кредитов (NPL) увеличилась до 7,5%. Резервы под кредитные убытки растут темпами, опережающими процентные доходы (+35% год к году). Операционные расходы увеличились на 22% до 100 млрд рублей, что несколько выше ожиданий аналитиков. В результате рентабельность капитала снизилась по сравнению с рекордными 33,3% в четвёртом квартале 2025 года.

🔄 Компания продолжает активный обратный выкуп акций. За первый квартал 2026 года с рынка выкуплено 2 млн бумаг (около 1,5% free-float). С момента объявления программы в ноябре 2025 года совокупно выкуплено 3 млн акций — это 1,1% капитала и примерно 2,2% free-float. Программа рассчитана на выкуп до 10% free-float до конца 2026 года, причём компания готова ускорить темпы при значительных отклонениях капитализации от справедливой стоимости.

💸 Дивидендные выплаты продолжаются. Совет директоров рекомендовал дивиденд за первый квартал 2026 года в размере 4,6 рубля на акцию (доходность около 1,5% к текущей цене). Дата закрытия реестра — 10 августа, утверждение выплаты состоится на собрании акционеров 30 июля. Менеджмент подтвердил прогноз на 2026 год: ожидается рост операционной чистой прибыли на 20% и выше, а также увеличение совокупных дивидендов на акцию более чем на 20% .

💡 Напомню, что в апреле компания провела сплит акций в соотношении 1:10 — теперь бумаги стали доступнее для розничных инвесторов. Аналитики сохраняют позитивный взгляд на инвестиционную привлекательность Т-Технологий, отмечая диверсифицированную бизнес-модель, рост экосистемы, подтверждение дивидендного прогноза и программу buyback. Текущие мультипликаторы выглядят привлекательно: акции торгуются примерно за 1,1–1,2x капитала акционеров и около 4,4–4,5x годовой операционной чистой прибыли. Целевая цена от ВТБ Мои Инвестиции на 12 месяцев — 499,7 рубля. Подробные обновления и аналитика доступны в нашем канале.