Первичка рынка облигаций этой неделе

Начинаем короткую торговую неделю. После рекорда прошлой недели, новая выглядит супер спокойной. В списке пока 5 размещений. Начинаем с предложений понедельника и вторника. Изучаем возможности для заработка.

ПОНЕДЕЛЬНИК

📌 АйДи Коллект — 001Р-08

🔹 Срок обращения: 4 года

🔹 Номинал и валюта: 1000 руб

🔹 Тип купона: фикс

🔹 Купон: не выше 20,75%

🔹 Выплата купонов: ежемесячно

🔹 Амортизация: по 25%, начиная с 30-го купона, раз в полгода

🔹 Оферты: CALL через 2 года

🔹 Рейтинг: ВBВ- (Эксперт РА)

🔹 Начало торгов: 29.04.2026 (среда)

Крупная коллекторская компания с большим опытом привлечения долга через облигации. В августе 2025 года рейтинг был повышен с ВВ+ до BBB-. Эксперт РА отмечает приемлемую ликвидность, адекватную долговую нагрузку и высокую рентабельность. По свежей отчетности МСФО за 2025 год можно отметить хороший рост операционной прибыли и активов группы. Но с другой стороны долг группы за год вырос на 54%, а операционный денежный поток стал отрицательным. Имеем быстрорастущий бизнес на основе привлекаемых через облигации денежных ресурсов. На вторичке торгуются 10 выпусков, дающих доходность в коридоре 21-23%. Новый выпуск премии к рынку не дает. Смущает наличие аж 7 организаторов и анонса, что объем сбора составит ОТ 1 млрд. руб. Есть высокая вероятность резкого увеличения объема выпуска в т.ч. через продажу организаторам. Если эта вероятность реализуется, то увидим большие объемы в стакане на вторичке с продавливанием цены ниже номинала.

ВТОРНИК

📌 АКРОН — 002Р-03

🔹 Срок обращения: 3,5 года

🔹 Номинал и валюта: 1000 юаней, расчеты в рублях и юанях

🔹 Тип купона: фикс

🔹 Купон: не более 8,25%

🔹 Выплата купонов: ежемесячно

🔹 Амортизация: 30% в дату 36-го купона, 35% в дату 39-го купона

🔹 Оферты: нет

🔹 Рейтинг: АА (НКР, Эксперт)

🔹 Начало торгов: 30.04.2026 (четверг)

Один из крупнейших в мире производителей минеральных удобрений. Бизнес с высокой рентабельностью и низкой долговой нагрузкой. На вторичке торгуется 3 юаневых бумаги эмитента с доходностью около 7%. Стартовые условия новой бумаги интересные. Финальный купон выше 8% подойдет для долгосрочного портфеля валютных бумаг. Также срок бумаги в 3,5 года идеально подходит для получения ЛДВ (льготы долгосрочного владения).

📌 Идель Нефтемаш — 001Р-01 (для квалов)

🔹 Срок обращения: 5 лет

🔹 Номинал и валюта: 1000 руб

🔹 Тип купона: фикс

🔹 Купон: 27%

🔹 Выплата купонов: ежемесячно

🔹 Амортизация: нет

🔹 Оферты: CALL через 1,5 года

🔹 Рейтинг: B+ (НКР)

🔹 Начало торгов: 29.04.2026 (сразу в среду)

Дебют от небольшой компании — производителя мобильных буровых установок для нефтегаза. Входит в группу компаний Л-Старт, которая имеет рейтинг B и активно привлекает долг через облигации. НКР отмечает, что бизнес Идель Нефтемаш характеризуется отрицательным значением чистого денежного потока от операционной деятельности, повышенной долговой нагрузкой, низким запасом прочности по обслуживанию долга, низкими показателями ликвидности и структуры фондирования. Имеем классическое ВДО. Что то добавлять не имеет смысла.

P.S. не является инвестиционной рекомендацией