💊 Промомед: жирный куш на ожирении

Рынок препаратов от ожирения растёт вдвое быстрее прогнозов. «Промомед» — главный бенефициар.

📍Ключевые факты:

— выручка +75% г/г (37,6 млрд руб.)
— EBITDA +86% г/г (15,3 млрд руб.)
— маржа EBITDA 41% (против ~30% год назад)

— чистая прибыль +149% г/г (7,2 млрд руб.)
— долг/EBITDA снизился до 1,65х (с 2,05х)
— прогноз на 2026: выручка +60%, рентабельность ~45%

— продажи флагманского препарата Тирзетта превысили 6,2 млрд руб. за первый год
— компания — абсолютный лидер среди новых брендов (2 место — с отставанием в 2,3 раза)

📍Что происходит

Ключевой драйвер — препараты класса GLP-1/GIP для лечения ожирения и диабета. Рынок только формируется: из 36 млн россиян с ожирением официально диагностированы лишь 3 млн.

«Промомед» первым вывел на рынок тирзетапид и захватил лидерство. При этом компания продолжает активно инвестировать в НИОКР (>10% выручки).

📍Вывод

«Промомед» — это ставка на долгосрочный структурный тренд, а не на конъюнктуру. У компании сильные финансовые показатели, низкий долг и понятный путь масштабирования. Главный риск — регуляторное давление и рост конкуренции в сегменте.

При текущем EV/EBITDA 2026П около 4,3х потенциал переоценки до 6–8х выглядит обоснованным.

⚠️ Не является инвестиционной рекомендацией

#CaesarCapital #Инвестиции #Промомед #Фармацевтика #PRMD