Скрытая угроза для МФО и маркетплейсов

Недавно ЦБ выпустил свежий обзор ключевых показателей микрофинансовых институтов. Из интересного за 25 год – «Компании предоставили займы на общую сумму примерно 2,1 трлн руб. (+35% г/г). Около половины из них составили займы МФО, связанных с маркетплейсами и расчетными небанковскими кредитными организациями». Это огромная сумма и идет она не только на покупки людей, но и для кредитования селлеров.

Теперь углубимся в тему маркетплейсов и посмотрим актуальную повестку. Так, с вводом ограничений на доступ в российские сервисы с включенным ВПН уже начались жалобы от людей связанных с маркетплейсами о снижении конверсии трафика из сервисов, не работающих без ВПН, на маркетплейсы. Но и это еще не главное, важно заметить, что подобный трафик это в основном импульсивные покупки, которые теперь уже не такие легкие, чтобы быть импульсивными.

Также важно понимать, что импульсивные покупки — это уже огромная доля от всех покупок. Так, почти две трети россиян (63%) делали импульсивные покупки в 2025 году. С 2021 года этот показатель вырос на 6%, еще более важно заметить, что внутри этой группы (людей, которые делают импульсивные покупки) отмечается учащение этих самых покупок. При этом чаще всего подобные покупки совершаются на маркетплейсах.

Объединив все эти три логических блока, можно сделать вывод, что:

1. Большая часть покупок на маркетплейсах под угрозой из-за снижения импульсивных покупок (говорить об этом наверняка пока трудно, но косвенно усложнение процесса для их совершения видно уже сейчас).

2. Из-за угрозы сбыта для селлеров растет и угроза невыплат для МФО (скорее всего выдачи могут и подрасти в краткосроке, потому что селлеры в такой ситуации могут брать больше кредитов для покрытия кассового разрыва, но в итоге это только усугубит риски невыплат).

Из компаний, торгующихся на бирже и на которые это может повлиять, можно выделить Займер, Озон (Яндекс в меньшей степени).

При этом, Озон в отличии от Займера находится вблизи максимумов за последние 12 месяцев.



Больше аналитики и мыслей по рынку в моем канале в телеграм (ссылка кликабельна).! Все вышесказанное не призывает к действиям, а носит лишь информативный характер. Не является ИИР.