Иранской сказке, возможно, конец, а кто выжил — молодец!

Эволюционный процесс за тысячи лет позволил нам стать главным видом на планете, приручить огонь и слетать на Луну. К сожалению, одно изменить так и не получилось — иррациональное поведение толпы в крайне изменчивых ситуациях. А так как финансовые рынки — это эпицентр постоянной неустойчивости, люди умудряются с завидной регулярностью попадать в рифмующиеся ловушки, которые стирают их депозиты в ноль. На сегодня великий уравнитель — иранский конфликт и нефть.

 • Начало конфликта. Нефть улетает на $120. Всем очевидно, что это лонг, а следующая цель — $150, ведь так написали в Reuters и сказал брокер. Трейдеры встают в лонг — маржин-колл. 

 • Следующий день. Нефть падает на $85. Ну теперь понятно, что цели операции достигнуты и котировки летят обратно на $60.
Трейдеры встают в шорт — маржин-колл. 

 • Вчерашний день. Всем уже железно ясно, что скоро начнется ужасное: наземная операция США (вероятность на Polymarket 100%), аналитики трубят про энергокризис, Трамп говорит об уничтожении страны.
Трейдеры встают в лонг — маржин-колл.

Что будет завтра — сказать невозможно, но эта иранская циркулярная пила точно не щадит никого. В моменте физические цены оторвались от фьючерсных примерно на 20-30%. Это заставляет вспомнить совсем недавнюю историю с расхождением бумажного и физического серебра, которую многие, видимо, уже успели забыть.

Механика проста: НПЗ реальная бочка нужна сейчас, чтобы завтра не остановилось производство бензина. На страхе перебоев поставок они готовы переплачивать премию за физическую нефть (Dated Brent). Фьючерсный рынок при этом оставался относительно спокойным.

Почему? Большие игроки мыслят рационально. Они понимают, что у ОПЕК+ есть резервные мощности, а любая геополитическая эскалация конечна. Пока физический рынок отражал панику сегодняшнего дня, фьючерсный рынок прайсил холодный расчет завтрашнего. 

Обе стороны заявляют о своей победе, милосердный Трамп отказался от уничтожения страны, а Иран показал, кто в регионе хозяин. Самым веселым сюжетным поворотом может оказаться возобновление конфликта. Ормузский пролив пока де-факто не открыт, что то в Иран прилетает, США продолжают собирать свою группировку в регионе, заключают новые контракты с соседями, и трудно сказать, что текущее перемирие на две недели дает им чувство победы. 

Реальное влияние на инфляцию еще предстоит узнать, так как даже перебой в месяц может снежным комом сказаться на смежных индустриях. Ожидать резкое снижение физических цен в Европе трудновато, так как до них танкеры доходят с большим лагом, чем до Азии. Как и всегда, каждый пост, касающийся Ближнего Востока и США, актуален только на момент публикации и может перестать быть таковым сразу после следующего поста Трампа. Всем сил и целых депозитов.

Другие мнения по рынку и отдельным компаниям Вы можете увидеть в моем пока небольшом тг канале t.me/vt_invest_management.