Инвестору на заметку: что такое оферта и зачем она инвестору

Вы купили облигацию с погашением через 5 лет — и вдруг видите в карточке бумаги слово «оферта». Разбираемся, что это значит и как это влияет на ваши деньги.

1️⃣ Что такое оферта

Оферта — это встроенное в условия облигации право инвестора или эмитента на досрочное погашение по номиналу в определённую дату. Условия и дата оферты прописываются при выпуске — их можно узнать ещё до покупки в карточке бумаги у брокера или на сайте Московской биржи.

Бывает двух видов: put-оферта и call-оферта.

2️⃣ Put-оферта — ваше право вернуть облигацию

Инвестор сам решает: предъявить облигацию к погашению по номиналу или оставить до следующей оферты / погашения.

✅ Это удобно: если ставки на рынке выросли и ваш купон стал менее привлекательным по сравнению с новыми выпусками, можно предъявить облигацию к погашению и реинвестировать по актуальным ставкам.

⚠️ Важно следить: перед датой put-оферты эмитент объявляет ставку купона на следующий период. Если он выставит «технический» купон (вплоть до 0,01% годовых), это сигнал, что он хочет погасить все бумаги — и вам стоит предъявить облигацию к выкупу. При этом нужно успеть подать заявку брокеру в период приёма, иначе оферта считается непринятой. За подачу заявки брокер может взимать комиссию, необходимо уточнить у своего брокера.

3️⃣ Call-оферта — право эмитента погасить бумаги досрочно

Эмитент сам принимает решение о досрочном погашении. Вашего согласия не требуется — в назначенную дату облигации просто списываются, и на счёт приходит номинал.

✅ Для инвестора это спокойно: деньги вернутся автоматически, ничего делать не нужно.

⚠️ Минус — вы можете потерять привлекательный купон раньше, чем планировали. Эмитент чаще использует call-оферту при снижении ключевой ставки, чтобы рефинансировать долг дешевле.

4️⃣ Как не пропустить оферту

— Проверьте наличие оферты до покупки: дата есть в карточке бумаги у брокера, на Московской бирже или на сайте эмитента.
— Поставьте напоминание за 2–3 недели до даты оферты — именно тогда эмитент объявляет новый купон.
— Уточните у брокера стоимость подачи заявки на участие в put-оферте: при небольшом объёме бумаг комиссия может съесть выгоду.

5️⃣ Облигации Группы «ВИС»

Рассмотрим на примере выпуска ВИС ФИНАНС БО-П11. Здесь оферта не предусмотрена, поэтому инвестор получает фиксированный купон 17% годовых (около 14 ₽ ежемесячно при номинале 1000 ₽), который действует до даты погашения — 15 февраля 2029 года. 

💡 Оферта — важный параметр облигации, который стоит проверять перед покупкой. Знание о ней заранее защищает от ситуации, когда после оферты купон снижается до минимума, а ваша доходность падает.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.