Вчера валютные фьючерсы резко откатились на новостях о переносе пересмотра бюджетного правила.

Логика рынка сейчас простая: раз нет изменений → бюджет продолжит продавать валюту

Что важно:

— Urals сейчас $87
— средняя за март примерно $80–83
— цена отсечки сейчас $60

Разница все равно остаётся высокой.

Это означает, что при таких ценах бюджет должен быть покупателем валюты, а не продавцом.

Сейчас операции приостановлены, но сам механизм не отменён.
При текущих ценах на нефть по логике правила в начале апреля Минфин должен вернуться к покупкам, что создаст постоянный спрос на валюту и может развернуть движение.

Caesar View

Текущий откат — скорее реакция на новость.

Но при нефти $80+ баланс остаётся в сторону ослабления рубля.

Мы видим потенциал сохранения позиций в валютных облигациях
и ориентируемся на диапазон 90+ как базовый сценарий.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

#CaesarCapital #Рубль #Валюта #Нефть