Отчет Генетико (GECO) за 2025 - пока грустно, но надежды есть.

Вышел отчет за 2025 год, цифры как будто неплохие (выручка +30% г/г, +60% за два года).

Как будто здорово. 
Но. Много но. 
Первая проблема в том, что и себестоимость подросла, причём почти на 40%. Соответственно прибыль от продаж ушла в жёсткий минус. Непонятно, насколько такой бизнес будет перспективен и за счёт чего он будет зарабатывать. Комментариев пока на этот счёт нет. 

Вторая проблема в том, что даже при росте на 60% за два года компания растёт сильно хуже своих же прогнозов, причем любых. Вот из их же презенташки для инвесторов: 


Темпы роста компании очень сильно отстают от пессимистичного прогноза. 
А по оптимистичному они собирались заработать уже почти миллиард в 2025. 

Более того, мне не очень понятно, за счёт чего они собирались показывать такие темпы роста. 


Единственная надежда, кмк, это включение услуг компании в ОМС. 
Это было отмечено в презентации у них: 

И это произошло (хоть и не в 2024-2025, а совсем недавно). 
С 2026 года неинвазивный пренатальный тест (НИПТ) войдет в программу госгарантий по бесплатной медпомощи для граждан. 
www.rbc.ru/rbcfreenews/696d39489a79476df214bbc9?ysclid=mn7n1vfvlq253028019

Странно, что о таком важном событии в компании особо не говорят. Ощущение какого-то затишья и стагнации. 

Как бумага Генетико по-прежнему переоценена. 
Кстати, в той же презентации: Оценка бизнеса по DCF-модели пессимистичного сценария –1.5млрд рублей
Т.е. если бы в 2025 заработали 676 млн с чистой прибылью 30 млн — стоили бы 1,5 ярдов.
А стоят 1,9.
Хотя заработали меньше, и убыток 66 млн.
Ждём дальше день инвестора, может придумают, что сказать о перспективах.
Пока по-прежнему вне бумаги, хоть и интересна по тематике. 

Данная публикация является личным мнением автора. Мнение владельца сайта может не совпадать с мнением автора.