🍫 Какао. Почему геополитика и нефть влияют на цену?

🌍 Начнём с главных поставщиков. Производство какао жестко сконцентрировано в тропическом поясе. Около 70–75% мирового объема даёт Западная Африка и любые проблемы в этом регионе автоматически отражаются на глобальных ценах:

• Кот-д’Ивуар – 40-45% мирового производства (безусловный лидер);
• Гана – 15-20%;
• Индонезия – 10-12%;
• Эквадор – 7-8% ;
• Нигерия и Камерун – 8-9%;

Рынок какао представляет собой классическую схему: Фермеры (5–6 млн человек) → Трейдеры / переработчики (4–5 компаний) → Производители шоколада.

🔠 Фактически, только 4 крупнейших международных трейдера и переработчика контролируют Мировой рынок какао. Их часто называют “ABCD + Cocoa majors”, по аналогии с зерновыми трейдерами. Эти компании закупают бобы у фермеров, перерабатывают их в какао-масло, какао-порошок и какао-ликёр, а затем продают производителям шоколада:

1. Barry Callebaut (Швейцария) – перерабатывает ~2.3 млн тонн какао в год;
2. Cargill (США) – контролирует огромную сеть закупки какао в Африке и Азии;
3. Olam Group (Сингапур) – имеет сильную вертикальную интеграцию: от фермеров до переработки;
4. Ecom Agroindustrial (Швейцария) – один из крупнейших частных трейдеров какао и кофе.

🛢 Соответственно, текущая эскалация на Ближнем Востоке влияет и на цены какао: конфликт вокруг Ормузского пролива через который проходит 20% мировой нефти запускает цепную реакцию:

1. Рост цен на нефть приводит к удорожанию топлива для судов, удобрений, переработки, транспортировки;

2. Из-за конфликта суда начинают избегают опасных зон (Красное море). Компании платят военные страховые премии и меняют маршруты в обход Африки, что добавляет 10–14 дней пути и около $1 млн топлива на рейс;

3. Типичный маршрут какао: Западная Африка → Европа → США/Азия. Сбои здесь сразу приводит к росту цен на бобы и продукты переработки;

4. Спекулятивная премия. Какао торгуется на биржах (ICE Futures). Трейдеры заранее начинают закладывать риски задержек и роста издержек даже при отсутствии физического дефицита.

⚠️ Однако, важный нюанс заключается в том, что главный драйвер для какао сейчас не геополитика, а фундаментальный дефицит последних лет:

• Болезни деревьев;
• Неурожаи из-за погоды;
• Старение плантаций в Африке.

📌 Вывод: Геополитика лишь накладывается на уже дефицитный рынок, усиливая ценовую волатильность. Какао – пример того, как сырьевой рынок, далекий от военных действий, попадает под давление логистики, нефти и спекуляций.

☝️ Напомним, что на Мосбирже торгуются фьючерсы на какао COCOA-3.26 – $CCH6 и более дальние, которые мы также используем в своей работе.

Ставьте лайки ❤️ и делитесь с друзьями!

ℹ️ Информация носит аналитический характер, не является ИИР