Ближний Восток: эскалация выходит за рамки

США и Израиль (операция носит название «Эпическая ярость») нанесли удары по Ирану. Иран ответил баллистическими ракетами одновременно по пяти направлениям: Израиль, Бахрейн, ОАЭ, Катар, Кувейт.

Это уже не локальный конфликт. Весь Персидский залив в зоне поражения.

Ключевые факты:

— Поражено более 30 объектов в Иране: Тегеран, Исфахан, Кум, Керманшах
— Иран нанёс ракетные удары по 5 странам региона, включая базы США
— Хуситы возобновили атаки на судоходство в поддержку Тегерана
— Brent +6% и продолжает расти
— Ормузский пролив — 20% мирового нефтяного экспорта — под прямой угрозой

View

Эскалация вышла на новый уровень. Разбираем по слоям.

Нефть и бюджет. Рост Brent напрямую поддерживает доходы российского бюджета и переоценку золотовалютных резервов. Золото ЦБ дорожает без единого действия регулятора.

Украинский трек. Ресурсный фокус США смещается — Трамп уже обозначил приоритет. Затяжная кампания на Ближнем Востоке объективно усиливает давление на Киев в сторону переговоров.

Курс доллара и валютные облигации. Здесь два вектора тянут в разные стороны. Нефть вверх — рубль формально поддержан. Но глобальный risk-off — доллар крепнет ко всем валютам. Исторически при резких геополитических шоках побеждает второй сценарий: доллар растёт, рубль слабеет. Для позиций в валютных облигациях это позитив по рублёвой переоценке. Держим.

Два сценария, за которыми следим:

Сценарий 1 — управляемая эскалация. Ормуз работает. Нефть $90–100, сырьевые активы в плюсе, валютные позиции переоцениваются вверх.

Сценарий 2 — закрытие Ормуза. Нефть $100+, глобальный инфляционный шок, волатильность во всех классах активов. Валютные облигации в этом сценарии — защитный актив.

Сегодняшние удары по пяти странам одновременно — сигнал, что Тегеран не ищет деэскалации. Главный триггер — Ормуз. Он определит масштаб переоценки.

В общем рынок сейчас перекраивается не на биржах, а на картах.