Главное для S&P 500 на пятницу: бигшорт Nvidia (NVDA) и иранский спектакль

Вчера:

— Фьючерс на индекс S&P 500 в четверг упал на 1,03% к 6891 пункту. Высокотехнологичный Nasdaq 100 провалился на 1,70% к 24 981 пункту. Промышленный Dow Jones был крепче всех, он снизился на 0,32% к 49 313 пунктам.

  — Отчет Nvidia (NVDA) -5,46% оказался недостаточно хорош. Хотя на Уолл-стрит подсчитали, что это было самым большим чистым превышением ожиданий в истории полупроводниковой отрасли.

  — Но что поделать. Когда речь идет о риске пузыря, инвесторы хотят веские доказательства, что он не рухнет на них. Причина падения Nvidia не в отчете за 4 четвертый квартал 2025 года. Он отличный. Проблема в будущем.

  — Основные клиенты Alphabet (GOOG), Amazon (AMZN) и запрещенная в России в Meta (META) +0,51% активно разрабатывают свои чипы. В скором времени они не только сократят покупки, но и начнут конкурировать за долю рынка. Alphabet уже заключила сделку на поставку своих чипов Anthropic. Новостей о диверсификации поставок полупроводников будет становиться все больше.

  — Учитывая, что расходы бигтеха на ИИ-инфраструктуру достигли астрономических значений (более $650 млрд. в 2026 году), рост спроса на чипы уже упирается в реальные финансовые возможности компаний.

  — Места для всех может не хватить. Конкуренция будет ожесточаться. У кого больше шансов победить, у компаний вроде Alphabet и Amazon. Они имеют большой внутренний спрос, а производство чипов для них дополнительное направление. Или у чистых производителей железа, как Nvidia и ей подобных, для которых потеря доли рынка критична.

  — Именно такая логика, подкрепленная неожиданным отказом от байбека могла спровоцировать падение. Не удивительно, что за Nvidia провалился весь сектор чипмейкеров. Micron (MU) -3,13%, Broadcom (AVGO) -3,19%, AMD -3,40% и так далее. Досталось даже начинающим производителям Alphabet -1,76%, Amazon -1,29%, Apple (AAPL) -0,47%.

  — Интересно, что за Nvidia не упали другие сектора, связанные с ИИ. Софтверные и финансовые компании торговались в плюсе. Либо после презентации Anthropic Claude Cowork инвесторы действительно поверили, что разработчикам ПО и финкомпаниям ничего не угрожает. Появился ИИ-иммунитет. Либо вчерашние распродажи просто не успели перекинуться на них. И тогда сегодня может быть продолжение.

Сегодня:

— Утром фьючерс на индекс S&P 500 торгуется в символическом плюсе на 0,03% около 6893 пунктов. Бенчмарк остается в рамках нисходящей ценовой формации с базовым таргетом 6550-6650. В предыдущие 3 раза в 2026 году переходя в понижательную формацию рынок сразу поворачивал на север. Сейчас с этим есть проблемы. Nasdaq 100 прибавляет 0,13%. Dow Jones в минусе на 0,06%.

  — Важных корпоративных событий сегодня нет. Инвесторам достаточно пищи для размышлений. Им предстоит решить, как дальше поступать с акциями Nvidia. На премаркете они отскакивают на 0,72%. Майкл Бьюрри, известный по фильму Бигшорт, негативен. Инвестор проводит параллели между Nvidia и Cisco (CSCO) на пике пузыря доткомов. Тогда CSCO за 2,5 года обвалились на 90% с $80 в марте 2000 года до $8 к октябрю 2002 года.

  — А пока инвесторы сравнивают, развивается история с Ираном. Переговоры вчера получились неоднозначными. После утренней встречи спецпосланник президента США Стивен Уиткофф заявил о разочаровании. Потом был еще один подход. По его итогам Тегеран и посредник в переговорах Оман заявили о прогрессе. Однако, такого же оптимизма со стороны США не было. Стороны договорились продолжить переговоры в понедельник, 2 марта.

  — Инвесторам сегодня придется ответить на вопрос. Не является ли это тактической хитростью. Если утром в четверг Уиткофф понял, что Иран не пойдет на уступки, то переговоры второй половины четверга могут быть спектаклем для отвлечения внимания. Чтобы военный удар в эти выходные был более неожиданным. При таком сценарии S&P 500 провалится на открытии понедельника.

  — По линии макростатистики сегодня в 16-30 по мск выйдет обновление инфляции производителей (ИЦП). Уолл-стрит ждет, что темпы роста цен в январе существенно замедлятся с 3,0% г/г до 2,6% г/г. Это может стать поддержкой для индекса S&P 500.

— В действиях крупных игроков ситуация медленно ухудшается. После исхода из акций SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY) на $10,3 млрд. четыре недели назад, за прошлый недельный отрезок из SPY ушло еще $9,56 млрд. В этот понедельник-среду крупняк забрал еще $1,06 млрд. Пока нет намеков на подготовку к росту.

Больше нашей аналитики, вы можете найти в телеграмм-канале MayGarden