ВТБ упрощает структуру капитала: что это значит для акционеров — мнение АКБФ

ВТБ готовится к конвертации всех привилегированных акций в обыкновенные. Процедура не повлияет на размер дивидендов за 2025 год, но сделает структуру капитала более прозрачной и упростит расчёты с акционерами. Аналитики АКБФ повысили целевую цену бумаг, сохранив рекомендацию «покупать».

Детали конвертации и позиция менеджмента. Банк раскрыл схему преобразований. Конвертация пройдёт по средневзвешенной цене обыкновенных акций за 2025 год — 82,67 рубля. Доля миноритариев в количестве акций снизится, но их доля в дивидендном потоке сохранится, поскольку выплаты будут распределяться на весь капитал, представленный после сделки только обыкновенными акциями. Первый зампред правления Дмитрий Пьянов подчеркнул, что процедура не изменит объём капитала и нормативы достаточности.

Сроки и законодательная база. Законопроект, дающий право на конвертацию, ожидает принятия во втором и третьем чтениях в феврале. Подписание президентом возможно в марте. К началу мая капитал банка будет полностью представлен обыкновенными акциями, что уравняет условия для государства и миноритариев.

Оценка и рекомендация АКБФ. Ранее установленный 25-процентный дисконт, связанный с неопределённостью оценки, снят. Количество торгуемых обыкновенных акций вырастет примерно на 95%. С учётом корректировок справедливая стоимость акций ВТБ повышена до 123,93 рубля (ранее 116,88 руб.). Потенциал роста оценивается в 41%. Прогноз по дивидендам сохранён: 18,8 рубля за 2025 год и 22,7 рубля за 2026 год. Рекомендация — «покупать».

Прогноз составлен 24.02.2026.

Подпишитесь на наш Telegram-канал для оперативных новостей с фондового рынка.
Откройте ИИС до конца 2026 года и получите налоговый вычет + акцию «Татнефти» в подарок.




#ВТБ #VTBR #AKBF #конвертация #префы #дивиденды #прогноз #покупать