Блог им. InvestiruyStabilno

Высокая прибыль, низкая цена: рынок всё ещё не верит в ВТБ

Высокая прибыль, низкая цена: рынок всё ещё не верит в ВТБ


На фоне ключевой ставки ЦБ в 16% ВТБ демонстрирует рекордную прибыль: 535 млрд руб. (LTM), ROE — 19.2%, CIR — 49.6%.  
Капитал вырос до 2.79 трлн руб., ликвидность комфортная (LDR = 91%), а доля «дешёвых» депозитов физлиц — 51.4%.

Но есть и риски:
 — NPL растёт 5 кварталов подряд: с 3.2% до 4.3%
 — Неработающие кредиты — уже 1.02 трлн руб.
 — Прибыль сильно зависит от высоких ставок

При этом мультипликаторы — на минимумах:
 — P/B = 0.38x (сектор — 0.69x)
 — P/E = 1.99x (сектор — ~4x)
 — Дивдоходность АО — 31.2% при payout ~51%

Целевая цена по консервативному P/B 0.5x — 140 руб. (+70% от текущих ~82 руб.).

СКАЧАТЬ полный анализ в PDF..

*Анализ носит исключительно информационный характер и не является рекомендацией к действию.*

Высокая прибыль, низкая цена: рынок всё ещё не верит в ВТБ
Высокая прибыль, низкая цена: рынок всё ещё не верит в ВТБ

Данная публикация является личным мнением автора. Мнение владельца сайта может не совпадать с мнением автора.
  • обсудить на форуме:
  • ВТБ
492

Читайте на SMART-LAB:
Фото
Стратегия на III квартал 2026 года. Экономика
Анастасия Степанцова Инвестиционная стратегия на III квартал 2026 года предлагает ориентиры для управления портфелем. Ведущие аналитики...
Фото
Альфа-Инвестиции
19:36
⚙️ ЦБ намерен изменить правила IPO. К чему это приведет?
Банк России предложил ужесточить требования для компаний, которые хотят попасть в котировальные списки после IPO. Регулятор считает, что...
Фото
Market Power
19:20
Назад в будущее
В возрасте 100 лет умер Алан Гринспен. Он руководил ФРС с 1987 по 2006 год. Фирменным стилем Гринспена в коммуникациях с инвестсообществом была...
Фото
Freedom Global
17:56
Фото
Интер РАО. Цена min за 10 лет. Пора покупать?
Последние месяцы наш фондовый рынок снижается, но я не буду разбираться в причинах (про них говорят все кому не лень), а поговорим по...
Фото
Валентин Погорелый
20:01

полезные записи за 24 часа

★9 0 Календарь новых размещений
★7 27 Статус квалифицированного инвестора в Сбере 2026 г.
★6 46 Каким стал рынок в РФ
★6 0 Календарь событий этой недели с 06.07.26 по 12.07.26
★5 10 Я построил дом родителям и отдал чужим людям, теперь зарабатываю 4,2 млн в год чистыми
★4 2 Запрещена приватизация прибрежных земель.
★4 149 На чем валимся то?
★4 1 Грузоперевозки по ЖД за июнь 2026 г. — третий месяц подряд роста, помогает низкая база прошлого года, Ормуз и аномальный рост некоторых категорий.
★4 0 Подборка интересных облигаций №16
★4 16 Как Options Medlеy «роллы» на дне крутил, или Опционный тоталитаризм на Смартлабе
+124 54 Азия. Понедельник.
+73 46 Каким стал рынок в РФ
+69 4 Ситуация на текущий момент
+68 59 Казино готовится пойти ниже 2200
+62 149 На чем валимся то?
+59 13 Пошли дивидендные отсечки без дивидендов
+58 53 Индекс МБ сегодня
+60 67 Украина ударила по последнему крупному российскому НПЗ, не попадавшему под атаки БПЛА
+54 9 Риски для капитала и риски для жизни - какие больше?
+53 22 Дебензинизация России, а также возвращение блудного Fable

самые обсуждаемые сегодня

149к На чем валимся то?
112к Сколько стоит бензин в Саудовской Аравии
88к Сильный рубль при слабой экономике
81к Ситуация с бензином в Калининградской области
68к Хохлы поразили Омский НПЗ. 2000 км . Цены на бензин нужно отпустить по 500 рубл. за литр.
67к Украина ударила по последнему крупному российскому НПЗ, не попадавшему под атаки БПЛА
59к Казино готовится пойти ниже 2200
54к Азия. Понедельник.
53к Индекс МБ сегодня
46к Каким стал рынок в РФ

теги блога econopulse

....все тэги



UPDONW
Новый дизайн