Высокая прибыль, низкая цена: рынок всё ещё не верит в ВТБ

На фоне ключевой ставки ЦБ в 16% ВТБ демонстрирует рекордную прибыль: 535 млрд руб. (LTM), ROE — 19.2%, CIR — 49.6%.
Капитал вырос до 2.79 трлн руб., ликвидность комфортная (LDR = 91%), а доля «дешёвых» депозитов физлиц — 51.4%.

Но есть и риски:
— NPL растёт 5 кварталов подряд: с 3.2% до 4.3%
— Неработающие кредиты — уже 1.02 трлн руб.
— Прибыль сильно зависит от высоких ставок

При этом мультипликаторы — на минимумах:
— P/B = 0.38x (сектор — 0.69x)
— P/E = 1.99x (сектор — ~4x)
— Дивдоходность АО — 31.2% при payout ~51%

Целевая цена по консервативному P/B 0.5x — 140 руб. (+70% от текущих ~82 руб.).

СКАЧАТЬ полный анализ в PDF..

*Анализ носит исключительно информационный характер и не является рекомендацией к действию.*

Данная публикация является личным мнением автора. Мнение владельца сайта может не совпадать с мнением автора.

акции втб

ВТБ

econopulse_ru

econopulse

Калининград

370

с 3 мая 2023

0 Комментариев

Читайте на SMART-LAB:

Итоги недели на рынках сырьевых товаров

Если вас интересуют другие аналитические и информационные материалы от банка АО АКБ «ЦентроКредит», смотрите их на нашем сайте в информационном разделе . Рынок нефти...

ЦентроКредит

06.07.2026

Более половины россиян планируют работать после выхода на пенсию

Каждый шестой абсолютно уверен, что после достижения пенсионного возраста продолжит работать, 15% примут решение в зависимости от обстоятельств, столько же – планируют устроиться на неполный...

Ренессанс страхование

06.07.2026

🌴 Летний портфель от аналитиков

Собрали лучшие бумаги, которые заставят ваш капитал работать, пока вы отдыхаете. 3 надёжные дивидендные фишки + 3 мощные акции роста Все подробности — в карточках.

ВТБ Мои Инвестиции

06.07.2026

Интер РАО. Цена min за 10 лет. Пора покупать?

Последние месяцы наш фондовый рынок снижается, но я не буду разбираться в причинах (про них говорят все кому не лень), а поговорим по компании Интер РАО, акции которой тоже прилично просели...