Почему хедж-фонды отдают предпочтение Solana вместо эфириума в 2026 году?

Блокчейн Solana (SOL), который часто называют «убийцей» эфириума, составил сильную конкуренцию детищу Виталика Бутерина, поэтому редакция Happy Coin News решила разобраться в том, почему в 2026 году хедж-фонды отдают предпочтение SOL вместо ETH.

Какой размер капитала перевели из эфириума в Solana?

В начале января 2026-го несколько СМИ сообщили об аналитике, не раскрывая его имени, который утверждает, что сотрудники хедж-фондов втихую проводят ротацию капитала, выводя вложенные в эфириум средства и инвестируя их в Solana. Сумма сделок не называлась, но об их масштабе можно судить по рынку ETF. Во время четырёх торговых сессий с 7 по 12 января биржевые фонды на основе ETH лишились $346.2 млн.

Приток и отток капитала из американских эфириум-ETF

За этот же период биржевые фонды на базе SOL привлекли $26,4 млн, и их уровень капитализации достиг $542,4 млн. Поэтому можно предположить, что хедж-фонды ротировали капитал размером несколько десятков миллионов долларов. Эта цифра косвенно подтверждается умеренным ростом курса Solana на 2,8% за последнюю неделю. Если бы сумма инвестиций была более значительной, то цена криптовалюты повысилась бы сильнее.

Рост уровня капитализации Solana-ETF

Почему капитал мигрирует из эфириума в Solana?

Причинами перевода средств из ETH в SOL хедж-фондами могли оказаться следующие факторы:

• Курс Solana обладает большим потенциалом роста в процентном соотношении;
• Блокчейн эфириума становится слишком фрагментированным и сложным;
• Сеть SOL работает быстрее и отличается более низкой комиссией за обработку транзакций.

По уровню капитализации Solana почти в пять раз уступает эфириуму, поэтому для повышения цены SOL нужно гораздо меньше инвестиций. Соответственно, во время сезона альткоинов у Solana есть шанс подорожать в большей степени, чем ETH. Однако исторические данные говорят о том, что владельцам Solana не стоит обольщаться. В января 2025-го пик курса криптовалюты всего лишь на 13% превысил максимум, зафиксированный в ноябре 2021-го, а в сентябре прошлого года стоимость цифрового актива и вовсе не дотянула 14% до исторического рекорда. Поэтому в рамках следующего бычьего ралли цена SOL вряд ли превысит даже $300 и в лучшем случае вырастет на 107% от текущего значения.

Пики курса Solana на графике

Фрагментированность и сложность блокчейна эфириума обусловлены существованием большого количества сетей второго уровня и мостов. На базе мейннета Solana тоже запущены сети второго уровня, но их намного меньше, и необходимость их появления стоит под вопросом ввиду отсутствия потребности в масштабировании блокчейна SOL. Более простая архитектура повышает привлекательность сети Solana как для разработчиков, так и пользователей, выступая таким образом объективным преимуществом.

Пропускная способность блокчейна Solana колеблется в диапазоне от 2,100 до 4,700 транзакций в секунду, а средний размер комиссии за выполнение перевода составляет $0,004. В сети эфириума обрабатывают не более 26 операций в секунду, и за совершение транзакции приходится платить в среднем $0,2. Соответственно, мейннет SOL работает в 131 раз быстрее, и им в 50 раз выгоднее пользоваться.

Колебания средней комиссии за совершение перевода в блокчейне Solana

Кто побеждает в конкурентной борьбе: эфириум или Solana?

Стоимость заблокированных в блокчейне ETH криптовалют достигает $74,77 млрд, львиная доля которых приходится на долю протоколов ликвидного стейкинга, рестейкинга  и стейкинговых пулов, например, Aave, Lido Finance и EigenCloud. Суточный объём торгов на децентрализованных биржах на базе сети эфириума превышает $1,7 млрд, а сумма совершённых сделок со фьючерсными контрактами составляет $1,3 млрд за 24 часа.

Изменение суммы заблокированных в сети эфириума активов

Блокчейн SOL более чем в восемь раз уступает сети ETH по стоимости заблокированных в DeFi виртуальных валют, составляющей лишь $9,16 млрд, несмотря на более высокую доходность стейкинга SOL. Однако по обороту цифровых активов на децентрализованных биржах, достигающему $4,38 млрд, сеть SOL опережает соперника в два с половиной раза за счёт сделок с мемкоинами. По объёму торгов фьючерсами, который оценивается в $1,18 млрд, блокчейн SOL проигрывает на 9%.

Колебания стоимости заблокированных в блокчейне Solana средств

Вместе с тем сеть Solana доминирует на рынке мемкоинов. На долю токенов-мемов, выпущенных в этом блокчейне, пришлось 82,1% объёма торгов за последние 30 дней. На второй строчке по этому показателю оказалась сеть BNB Smart Chain с 10,4%, а блокчейн эфириума замкнул тройку лидеров с 5,6%.

Доля разных сетей в торговле мемкоинами

Таким образом, соперничество между блокчейнами эфириума и Solana сейчас носит фактически номинальных характер. Сети заняли свои ниши на рынке, и мейннет ETH стал королём DeFi, а SOL – пристанищем для создателей и торговцев мемкоинами.

Стоит ли переводить инвестиции из эфириума в Solana?

За прошедший год стоимость активов, заблокированных в сети ETH, увеличилась на 8%, а объём торгов мемкоинами в сети Solana за этот период снизился почти в четыре раза из-за падения спроса на токены-мемы, вызванного чередой скандалов вокруг мошеннических схем пампа и дампа, которые проворачивали эмитенты криптовалют, основанных на мемах.

Изменение объёма торгов мемкоинами в сети SOL (синие столбцы)

Плохая для блокчейна Solana новость заключается в том, на рынке токенов-мемов господствует медвежий тренд, и ему не удастся вернуться на пиковые отметки, зафиксированные в октябре 2024-го. Тем временем децентрализованные сервисы в блокчейне ETH, наоборот, привлекают капитал, поэтому становится очевидно, что эфириум обладает большим потенциалом в долгосрочной перспективе, и нет никакого смысла избавляться от ETH и вкладывать вырученные средства в SOL. Учитывая этот факт, аналитик Happy Coin News Юрий Савельев не удивится, если новость о ротации принадлежащего хедж-фондам капитала из сети эфириума в блокчейн Solana окажется «уткой», запущенной ушлыми трейдерами.

Прямым подтверждением того, что институционалы предпочитают инвестировать в эфириумы, а не Solana, служит то обстоятельство, что криптовалютные казначейские компании вложили в ETH на 677% больше денег, чем в SOL. Стоимость эфириумов, накопленных публичными предприятиями, оценивается в $20,2 млрд, а сумма аккумулированных фирмами монет SOL составляет только $2,6 млрд.