Фундаментальный разбор ПАО «МГКЛ» (Мосгорломбард)

Технический анализ (Д. таймфрейм) ПАО «МГКЛ» (Мосгорломбард)

Краткосрочный тренд — нисходящий
МГКЛ строит фигуру равносторонний треугольник.
Актив находится около нижней стенки треугольника.
🔼При пробитии верхней стенки треугольник 2.7620 и закреплении,
что будет являться подтверждением фигуры — рост цены актива до 3.6975.

🔍 Фундаментальный разбор ПАО «МГКЛ» (Мосгорломбард)

💹 Ключевые финансовые и операционные показатели

Компания демонстрирует взрывной рост, особенно после выхода на IPO в декабре 2023 года.

Показатель «Выручка»
2021 год: 422 млн ₽.
2023 год: 2.2 млрд ₽.
2024 год: 8.7 млрд. ₽
21.08.2025 — 15.7 млрд. ₽
Комментарий: Отражает успешную интеграцию и масштабирование ресейл-направлений.

Показатель «Чистая прибыль»
2021 год: -107 млн ₽ (убыток).
2023 год: 332 млн ₽. 2024 год: 393 млн. ₽
на 21.08.2025 — 582 млн. ₽
Комментарий: Компания вышла на устойчивую прибыльность.

Показатель «Количество клиентов»
2021 год: 66 тыс.
2023 год: 227 тыс.
1 полугодие 2025: 104 тыс. (за период).
Комментарий: Широкая и растущая клиентская база.

Показатель «Залоговый портфель» (выдано займов)
2021 год: 1.4 млрд ₽.
2023 год: 2.4 млрд ₽.
1 полугодие 2025: 2.0 млрд ₽ (за период).
Динамика: Рост на 37% за 7 месяцев 2025 года.

Отраслевой контекст 2025:
Банк России не стал ограничивать максимальную ставку для ломбардов, что позволило им сбалансировать тарифную политику. Для МГКЛ, как для публичной компании с «белой» отчетностью, это позитивный фактор, способный поддержать рост процентных доходов.


🚀 Инвестиционная привлекательность и риски

✅ Аргументы «ЗА» (Драйверы роста)

Уникальная публичная история: MGKL — единственная публичная компания в своей нише на российском рынке.
Агрессивная экспансия: Планы по расширению сети до 150 отделений и захвату 40% рынка Москвы к 2027 году.
Технологическая трансформация: Фокус на цифровизации и создании IT-платформы.
Дивиденды и купоны: Компания придерживается дивидендной политики (25-50% от чистой прибыли).

⚠️ Факторы риска и вызовы

Макроэкономическая чувствительность: Зависимость от платежеспособности населения и цен на золото.
Регуляторные риски: Деятельность ломбардов находится под надзором Банка России.
Конкуренция: Рынок ресейла и ломбардных услуг конкурентен.
Зависимость от одного региона: Бизнес все еще сильно сконцентрирован в Московском регионе.

🎯 Заключение

Мосгорломбард (MGKL) совершил качественную трансформацию из классического ломбарда в технологичную экосистему ресейла.
Компания удачно сочетает устойчивость и денежный поток традиционного бизнеса с высокими темпами роста и перспективами digital-платформы.
Фундаментальная инвестиционная гипотеза основана на способности компании захватить лидерство на растущем рынке вторичных товаров, используя свою уникальную сеть, экспертизу и статус публичной компании.
Важно: Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.