Кто станет следующим председателем ФРС? 🏦

Джером Пауэлл покинет пост председателя Федеральной резервной системы в мае 2026 года, когда истечет его срок полномочий.

И именно президент Трамп будет решать, кто станет следующим.

Это может быть одно из самых важных решений, принимаемых кем-либо и где-либо относительно того, что будут делать рынки активов дальше.

Итак, какие последние новости?

Министру финансов Скотту Бессенту поручено провести собеседование, и в настоящее время гонка накаляется.

Сообщается, что второй раунд собеседований должен состояться в ближайшие недели.

Явного фаворита пока нет.

Но, похоже, набирают силу четыре кандидата.

В настоящее время ожидается, что Трампу вручат шорт-лист между Днем благодарения и Рождеством.

Итак, кто же четыре основных кандидата? Каковы последние коэффициенты? И что все это означает для рынков активов?

Давайте посмотрим.

🧐 Итак, кто же эти четыре основных кандидата?
1. Кевин Хассетт, в настоящее время возглавляющий Национальный экономический совет Трампа, является одним из главных фаворитов.

У него есть определенный опыт работы в Федеральном резерве, и он является верным союзником Трампа — его часто можно увидеть в телевизионных шоу, где он защищает политику администрации Трампа.



2. Кристофер Уоллер, который в настоящее время является членом ФРС, также один из самых востребованных кандидатов.

Уоллер проработал в ФРС более десяти лет, и в последние месяцы он занимал особенно мягкую позицию, находясь в авангарде тех, кто настаивал на снижении процентных ставок центральным банком.



3. Кевин Уорш, в настоящее время являющийся научным сотрудником Института Гувера (экономического аналитического центра, связанного со Стэнфордским университетом), также претендует на эту должность.

Уорш — бывший член Федеральной резервной системы, который проиграл нынешнему председателю ФРС Джерому Пауэллу в гонке за высший пост в 2017 году.

Однако в целом Уорш считается довольно агрессивным человеком, что, по-видимому, не соответствует тому, чего добивается Трамп.



4. Рик Ридер, в настоящее время старший управляющий директор BlackRock, является нетрадиционным выбором, но в последний месяц он, похоже, стал темной лошадкой.

Ридер никогда официально не работал в ФРС, но он был бы кандидатом с самым «рыночным» опытом, поскольку на протяжении десятилетий работал на должностях, связанных с инвестициями, и в настоящее время управляет активами BlackRock на сумму около 2,4 триллиона долларов.



🔗Каковы последние коэффициенты на рынке ставок?
Кевин Хассетт недавно стал фаворитом — его рейтинг на Polymarket составляет 36%. Он обогнал Кристофера Уоллера (18%), который ранее был фаворитом.

Кевин Уорш (17%) и Рик Ридер (11%) составляют оставшуюся «четверку» кандидатов.



🤔 Что все это означает для рынков активов?
Неудивительно, что все четверо кандидатов дали понять, что они выступают за значительное снижение процентных ставок.

Трамп не скрывает своего стремления к снижению ставок.

Президент прямо заявил: «Я собираюсь назначить кого-то, кто хочет снизить ставки».

Итак, все довольно просто: вы участвуете только в том случае, если обещаете снизить ставки.

Следующий председатель ФРС, скорее всего, будет склоняться к «голубиной» и благоприятной для роста политике в отношении ставок.

Вероятно, это хорошие новости для рынков рисковых активов в целом в среднесрочной перспективе.

Однако министр финансов Бессент (отвечающий за составление списка кандидатов) также хочет «обуздать» массовые покупки государственного долга (количественное смягчение, или «QE»), которые ФРС проводила после Великого финансового кризиса 2008 года.

Большинство кандидатов разделяют мнение Бессента о том, что количественное смягчение лучше всего подходит для борьбы с кризисами и не должно входить в арсенал обычной политики.

Это не обязательно плохая новость для рынков рисковых активов, но некоторые ожидают, что «голубиная» позиция нового председателя ФРС распространится и на возобновление масштабной программы количественного смягчения, а это кажется маловероятным.

Бессент также хочет, чтобы центральный банк был гораздо менее активен в управлении экономикой.

Многие кандидаты разделяют мнение Бессента о том, что в последние годы ФРС оказалась в центре внимания, и они считают, что ФРС следует меньше говорить и проводить меньше пресс-конференций.

Адити Сахасрабудде, доцент Университета Брауна, сказала:

«Поразительно, как много некоторые кандидаты говорят о реформировании структуры управления ФРС и переходе к меньшему и менее активному центральному банку. Бессент, похоже, вывел обсуждение за рамки призывов Трампа к снижению процентных ставок и теперь больше сосредоточен на реформировании работы ФРС».

🙌 Подведение итогов
Явного фаворита пока нет, но вполне возможно, что его имя станет известно вскоре, возможно, даже до конца года.

Похоже, что все фавориты занимают особенно мягкую позицию по процентным ставкам — хорошие новости для рынков активов в целом.

Однако все они, похоже, настроены несколько агрессивно по поводу использования баланса ФРС для стимулирования экономики, если только не возникнет кризис.

Пока еще все впереди, но Кевин Хассетт в последние недели набрал обороты.

Он верный союзник Трампа и, вероятно, из четырех кандидатов он с наибольшей вероятностью попытается угодить президенту.

Остальные трое, возможно, будут более охотно противостоять взглядам Трампа.

На этом в этом выпуске всё — увидимся в следующем.