Золото. Перспективы. Заметки старого торговца золотом.

Я так долго торгую золотом, что истлела большая часть моей бухгалтерии, и точный объем продаж помню лишь по старой памяти, начиная с 2009 года. Что-то около 10 тонн золотишка (≈100 млрд в текущих рублях).

Едва прошёл первый шок от кризиса 2008 года, как сразу была подмечена потребность у населения готовиться к новому, более разрушительному удару и более глобальному замесу.

Под эту потребность я организовал первую небанковскую компанию по продаже физического золота через единственно удобный и возможный (разрешенный с приземленных властных «небес») для российского населения инструмент: золотые инвестиционные монеты «Георгий Победоносец».

Чтобы обеспечить быстрый старт с большими объемами, пришлось брать так называемое «плечо» под первые сотни килограммов драгметалла. Мы с партнером тогда приняли на себя немалые обязательства, зафиксировав цену, которая могла бы нас разорить. Но наивысочайшие властные «небеса» сохранили наше предприятие, и зафиксированная цена не только не привела к убыткам, но, поднявшись выше, помогла нашему бизнесу выжить в золотой сфере. Это, в общем-то, чудо. И не на пустом месте. Но это другая история.

Прежде чем влезать в кредитную петлю золотых обязательств, я постарался максимально погрузиться в тему золота, чтобы понять причины и основы его ценообразования. Много всего по теме драгметаллов я начитался с конца 2008 года. И теперь мне скучно от информационного шума, сопровождающего рост стоимости золота и его временные ценовые коррекции.

Какие перспективы цены золота в долларах?

30.000 $.

Эту цифру я не где-то подсмотрел. Сам считать умею.

Сколько лет будем идти к этим 30.000 $ ?

Думаю, не менее 5–10 лет.

Аргументы?

У меня нет времени повторять известное многим, поэтому пожалею себя и информированного читателя и представлю простую цепочку кратких аргументов.

Согласно Бреттон-Вудскому соглашению, заключенному в июле 1944 года, доллар США стал основой для других валют. В свою очередь, доллар США был обеспечен золотом по цене 35 долларов за унцию. За время и по итогам Второй мировой войны американцы собрали обеспечительный запас (официальные резервы) к 1949 году в 21800 тонн золота (приблизительно 27% от всего когда-либо добытого золота в истории).

Далее американские амбиции, в частности расходы на вьетнамскую войну, заставили США в 1971 году отказаться от обязательств Бреттон-Вудса по обмену долларов на золото по 35 $ за унцию.

После отказа от обязательств по Бреттон-Вудсу поддержание главенства доллара стало возможным благодаря сохранению за США позиции мирового финансового центра. Обуздать инфляцию доллара, покрыв убытки от войн и амбиций, помог перенос производств в Китай и мировое экономическое развитие 1970-х и 1980-х годов. В этот период западные компании, предоставляя миру технологии и капитал, получали основную выгоду от экономического роста. Собирали сливки развития и развивали фондовый рынок.

На переформатирование (замену смысла золотого обеспечения на управление и контроль над инфляцией в западных валютах) ушло около десяти лет. Пик цены на золото пришелся на 1980 год, достигнув 850 долларов за унцию. Рост с 35 до 850 долларов представляет собой увеличение в 24 раза за 9 лет. Фактически, этот период был более 10 лет, так как уже в конце 1960-х годов обмен долларов на золото по курсу 35 долларов за унцию был затруднен.

Вернулись к 850 $ за унцию в начале января 2008 года в преддверии ипотечного кризиса. Осенью 2008 года, во время кризиса, из-за дефицита ликвидности золото протестировало минимум в районе 700 долларов, а затем только дорожало.

Затем, после прохождения острой фазы кризиса в 2008 году, золото перешло к длительной консолидации, демонстрируя колебания цены, сопоставимые с уровнем инфляции в США (CPI), в диапазоне, не превышающем соотношение 1:2. Цена вышла из этого диапазона в сентябре 2024 года. Период консолидации золота продолжался 16 лет.

Сегодня нет нового Китая, и мир стал прагматичнее, чтобы слишком легко позволять снимать сливки западным компаниям. Невозможно удержать от обесценения западные валюты. Интересна скорость с какой будут их девальвировать. Я предполагаю, что медленно. Но не исключены быстрые срывы.

Все идет к тому, что США перестанут быть главным мировым финансовым центром. Соответственно, будет идти сокращение международных резервов и расчётов в долларах, что приведёт к снижению его курса, но это поможет возрождению производств в США.

Параллельно произойдёт снижение уровня долговых обязательств в долларах и самих США, чтобы высвободить путь для нового долга, с помощью которого будут строить обновлённую экономику.

Сколько лет потребуется для перезапуска американской системы, чтобы опять «жить на свои»?

Что-то мне кажется, 5 лет не хватит. Нужно брать минимум десять.

Однако курс золота до 30 000 $ американцы могут закинуть куда быстрее – они мастера надувать пузыри. Надуют до 30–50 тысяч (как раз рост примерно в 25 раз, уже бывший в 70-х), а потом лет за 20 постепенно сдуют его к 15 000 $, нормализовав «справедливую» цену золота к тем будущим ценам. Но операция по управляемой девальвации доллара позволит как минимум вдвое сократить долговую нагрузку.

Сейчас золото уже немного надули в цене относительно его срединной «коридорной» цены (2008-2024) в 1,8 раза. Но для великого пузыря этого мало, чтобы получить сверхприбыли.

Не буду мучить читателей расчетами и сравнением с 30-летними Treasury Bonds – итак написал больше, чем планировал. И откровенно говоря, уже утомился – мне снова стало скучно от этих банальностей. Финансовая механика достаточно проста – вы бы удивились, к каким простым вещам сводят непубличные рассуждения «властители» центральных банков, ища нужный размер ключа для сохранения власти в широком смысле (имеется в виду не только своей).

Мне тошно и скучно одновременно.

Поэтому хватит тянуть цепь аргументации, а то вдруг вытянется такой собачий хвост, что не только облает меня, но и покусает.

Мне больше интересно: смогу ли я поспособствовать организации продаж золота в предстоящие 10–15 лет в количестве 1000 тонн золота (10 триллионов рублей по современным ценам)?

Организовать бизнес в 100 раз больше – задача явно не тривиальная, а потому крайне интересная.

За 15 лет я помог продажам 10 тонн золота. В следующие 15 лет надо ставить задачи масштабнее – России необходимы большие, яркие цели. Есть смысл трудиться, есть смысл объединять усилия – необходимо формировать общественную полезность, желательно с прибылью.

Но это другая история, зарождение которой начинается здесь и сейчас.

Господи, благослови! С Богом! Ему и Слава за все достижения прошлого и будущего!