Блог им. cheralor

У ЦБ РФ нет больше возможностей поддерживать курс рубля

На данный момент резервы ЦБ РФ согласно их данным составляют 685,5 млрд. долларов, из них золото составляет 75 млн. унций, ~300 млрд. долларов заморожено западными партнерами, итого (при цене золота в 3600 долларов за унцию) получается (685,5-300)/(3,600*75)=115.5 млрд долларов. Т.е. более-менее ликвидные резервы ЦБ РФ (в юанях и других дружественных валютах) всего 115,5 млрд.долларов. Другие возможности поддерживать курс рубля исчерпаны: высокая ставка ЦБ (она и так уже 18%, ее повышение уже эффекта не даст), ужесточить валютное регулирование  (вывод капиталов  итак уже фактически невозможен). Золото же не возможно быстро в значительных масштабах продать без обрушения цен на него. Но даже если учитывать текущие цены на золото, и обеспеченность рубля резервами (М2/резервы), то получается 120044/385,5=311 руб/$.
На вкладах у населения сейчас 64 триллиона рублей, вывод хотя бы 10% оттуда и перевод их в валюту по текущему курсу 85р/$ обрушат всю финансовую систему РФ.
507 | ★1
10 комментариев
ЦБ не занимается валютными интервенциями, как до 2014 года, курс определяется спросом и предложением. Ключевая ставка — это инструмент денежно-кредитной политики, главным образом, нацеленный на таргетирование инфляциии, а не инструмент валютного регулирования. Эльвира Набиуллина говорила, что укрепление рубля — это один из косвенных эффектов высокой ключевой ставки, при принятии решения о размере ключевой ставки ЦБ не смотрит на курс рубля.

На вкладах у населения сейчас 64 триллиона рублей, вывод хотя бы 10% оттуда и перевод их в валюту по текущему курсу 85р/$ обрушат всю финансовую систему РФ.

Почему в валюту, а не в золото? Или в недвижимость, товары и услуги?
avatar
Auximen, золото на хаях да и исторически у нас народ при панике переводит рубли в валюту. Недвижимость — квазирублевый актив да и не у всех размер вклада позволяет купить квартиру. товары — суть та же валюта, поэтому при покупке товаров давление на рубль будет почти таким же как и при покупке валюты
А как же лимит на продажу валютной выручки экспортерами, которым последнее время и двигали курс в нужную сторону. 
avatar
Артем Дзуба, да, но это очень грубый инструмент и лаг действия у него значительный
А для чего этот пост? Автор пытается сам себе что то доказать? Или всем вокруг что то доказать? Очень странный пост типа вот так считаю, ну как бы ок считай так.
avatar
DanArh, да не волнуйтесь так сильно
avatar
в таких условиях я б тоже подзатрахался…
avatar
ИХ сложности
avatar

По хорошему в расчете обеспеченности нужно брать ликвидные резервы и даже так это крайне упрощенная и теоретическая модель (М2/резервы). В реальности это никогда не произойдет:

1. Не все захотят менять рубли на валюту. Большая часть рублей нужна людям и бизнесу для операций внутри страны (зарплаты, покупки, расчеты между юрлицами).

2. ЦБ никогда не отдаст все резервы. У регулятора есть множество инструментов, чтобы предотвратить такой сценарий (например, введение ограничений на операции с валютой, что уже и сделано).

3. Резервы — не единственный фактор курса. На курс влияют торговый баланс (экспорт-импорт), действия спекулянтов, доверие к политике ЦБ и правительства, ключевая ставка и т.д.

avatar
Скуфыч, 
1. я раньше тоже так думал, пока не наступил кризис 2008года, и в 2009 курс рубля сравнялся с М2/резервы.  Но можете смотреть на график М0/резервы, там тоже все хреново.
2. В 1998 отдали. Но сейчас да, это будет проблематично, т.к. 70% доступных резервов в золоте, а его быстро не продашь, но тем хуже в потенциале для рубля, 300р/$ может тогда быть только этапом большого пути. Ограничения на валюту пока больше на вывод из страны, продажа населению пока не ограничена и скорее всего не будет ограничений, тут об этом писал: smart-lab.ru/blog/1198834.php
3. Да, но торговый баланс сейчас держится высокой ставкой (народ не берет кредиты на импортные автомобили, дорогостоящую технику и т.п.), а доверие — вещь хрупкая, в любой момент может пошатнуться.

Читайте на SMART-LAB:
Газпромбанк — лидер рынка: ключевые победы на Cbonds Awards 2025
Газпромбанк вновь подтвердил статус одного из ведущих организаторов российского долгового рынка, одержав победу в ключевых номинациях премии...
Фото
БСП: результаты ноября напугали рынок. Есть ли причины для паники?
Банк Санкт-Петербург представил ожидаемые финансовые результаты по РСБУ за ноябрь и 11 месяцев 2025 года . Чистая прибыль в ноябре составила 1.2...
Фото
Результаты ВОСА 15 декабря 2025 — обновленный состав СД Софтлайн
Друзья! 15 декабря (вчера) состоялось собрание акционеров. Сегодня рассказываем о принятых в рамках ВОСА решениях. ✅ Самое важное:...

теги блога Финансовый трутень

....все тэги



UPDONW
Новый дизайн