<HELP> for explanation

Блог им. Puh

Разбор стратегии А Каленковича с пояснениями в подробностях


Майский фуршет по опционам

smart-lab.ru/blog/119381.php

Urets
30% месячного профита на каком диапазоне страйков работали?

Алексей

сейчас у меня есть позиция и на 90 страйке и на 170.
 но основа конеченор 115-165 Ри"

«Основа та же — продажа «дорогих» путов, откупка «дешевых» коллов.

Bratishka
Если вдруг колы вырастут,?

Алексей
большого смысла закрывать коллы нет, освободилось много ГО,

другими словами у меня проданны не покрытые Колы,
(неограниченный риск)
если даже цена пойдет против меня  я закрывать пока их 
не буду, думаю все обойдется,  и  денег еще пока осталось много )))))) 

в случае сильного роста будут для хеджа  на росте покупаться
фьючерсы, и   на  дальнейшем падении продаваться с убытком
это главный  минус стратегии

AlexanderT
Скажите, пожалуйста, как долго Вам удавалось не хеджировать позу на росте в апреле-мае?
 
Алексей
я регулярно хеджирую. но не всегда на 100%


из преведущего поста становится очевидно, что проданные
не покрытые опционы  хеджируются  не всегда
и не полностью

вывод
можно назвать эту стратегию СГП или СДД  как у Михалкова не суть


основа стратегии это  продажа не покрытых опционов
Put  и Call  на дальних страйках, по сути это все равно
продажа волатильности
(можно назвать это по другому — продажа риска,)

в надежде что рынок не вырастет  сильно или не упадет
ключевое слово надежда
Если завтра рынок откроется Гепом  — 50%   Алексею сначала пришлют
счет, а затем и доктора, для выполнения своих обязательств



PS  критика приветствуется

кто не согласен с выводами в данном посте,
давайте без демагогий, конструктивно,
опишите  подробно  стратегию Алексея,
какие конкретно позиции были открыты, какие опционы были проданы, какие купленны, в каком соотношении, с какой целью
и почему нужно было обязательно хеджировать рост апрель — май


“picking up nickels in front of a bulldozer”

“собирание копеечек перед ковшом бульдозера”
хорошее название для стратегии




 

Да, видел ещё одного чувака с такой стратегией. До 2011 года +200%, а потом в мае ещё и убыток получил :)
avatar

siva

Как я понимаю, Каленкович имеет свою методику расчета волатильности и в зависимости от отклонения его расчетов от рыночнй, получаются разные стратегии покупки/продажи волатильности. А сейчас он расказал текущюю стратегию.
avatar

UpReal

UpReal, «свою методику расчета волатильности»

хочешь рассмешить бога расскажи ему о своих планах,
да ни кто не знает что будет через минуту или через час
землетресение в америке, или в москве,
не возможно предугадать волатильность рынка
avatar

Balboa

Однако, на своих вебинарам Каленкович говорил о покупке волатильности

если все так, то с хеджем фьючерсом этой стратегии даже не всегда на 100% прибыль должна быть
avatar

Analitig

Продажа не покрытых опционов несет в себе ровно столько же риска сколько и продажа фьючерсов. Главное понимать что ты делаешь.
Вот читаю ваши посты и вижу, что ничего вы не понимаете в опционах. Уж извините
avatar

hermit

hermit, а конструктивно?
avatar

Balboa

Balboa, СГП это покупка волы, а не продажа. То есть вы понимаете все ровно наоборот )
avatar

hermit

hermit, если куплена волатильность,
зачем нужно хеджировать рост?
avatar

Balboa

hermit, Ваше «торгую на форексе тоже о многом говорит»
Уж извините
avatar

Balboa

Balboa, не передергивайте. Я много где торгую, форекс он совсем не страшный. И не вы ли мне с год назад пытались рассказать о бинарных опционах? посмеялся… )))
avatar

hermit

hermit, не бинарных а ванильных, читайте внимательней,
ванильные это обычные опционы
avatar

Balboa

Balboa, могу Вам переписку достать, если нужно
суть не в этом,
Вы согласны что проданных опционов больше купленных,?
изложите ка Вы видите стратегию Алексея,
давайте предметно
без хамства
avatar

Balboa

Balboa, Алексей на мой взгляд весьма подробно и в деталях пишет про свою торговлю. Просто надо понимать, что трудно описать некую «текущую» позицию, если она все время видоизменяется. Я понимаю, что он делает и как, но если сейчас начну в подробностях с примерами расписывать, то полдня уйдет. Сколько каких опционов продано и куплено — совершенно не важно, если отслеживается и поддерживается на заданном уровне нужная дельта и гамма. Ну как еще объяснить? В динамике покупаются «дешевые» по волатильности опционы, продаются «дорогие», и все это хеджируется, что бы дельта была какой нужно — как вариант, зануляется, но Алексей пишет, что дельта у него обычно не нулевая. Руками, кстати, не представляю, как такое торговать. Нужен свой софт
avatar

hermit

hermit, «Сколько каких опционов продано и куплено — совершенно не важно
если отслеживается и поддерживается на заданном уровне нужная дельта и гамма»

Сколько каких опционов продано Очень важно,
геп — 50% ночью, не поддерживается ни дельта ни гамма,
неограниченный убыток от непокрытых Путов
вот о чем идет речь
avatar

Balboa

Balboa, мы похоже на разных языках разговариваем
avatar

hermit

действительно, такого развития событий -50%
ни кто не предполагает,
поэтому это и называется
“собирание копеечек перед ковшом бульдозера”
avatar

Balboa

Balboa, под не покрытыми он понимает (как мне кажется), то что он их не берет во внимание при расчете дельты позиции(или дает низкий коэффициент на дельту этих опционов). По мере того как цена приближается к проданным опционам, мне кажется, он начинает уже их брать в расчет с определёнными весами и так далее.
Balboa, положительная гамма означает что поза больше от покупки чем от продажи и при сильном гепе дельта будет расти в сторону движения рынка и поза будет очень прибыльная
jest_trader, тогда скажите, зачем нужно было хеджировать рост в апреле-мае,?
я Вам отвечу, проданных опционов по факту больше купленных
стратегию свою можно обозвать как угодно,
но если у тебя проданны не покрытые опционы, это может привести к серьезным убыткам
avatar

Balboa

Balboa, да, точно, не бинарные. Но зато с ежедневной экпирацией )))
Спецификации контрактов и торговую площадку не напомните? Саксо-кухня или что там было?
avatar

hermit

hermit, да саксо банк, учился у Андрея Крупенича
торговать валютными опционами,
avatar

Balboa

hermit, давайте по делу, хватит подколок,
расскажите стратегию Алексея в подробностях,
что покупает, что продает, сколько, на каких страйках,
цель какая
avatar

Balboa

Balboa, ответил выше
avatar

hermit

hermit, да и это огромное преимущество, если бы на фортсе были бы опционы с экспирацией на любую дату,
от 1 дня до года, они пользовались бы огромной популярностью
avatar

Balboa

hermit, А Макмилан разбирается в опционах? Опционы не безрисковый инструмент. Наоброт, это высокорисковый инструмент, поэтому и позволяет много зарабатывать. Но! Рано или поздно риск подкрадется незаметно. А как может быть по другому?
hermit, согласен, автор пишет просто глупости.
Balboa, при продаже волы позиция получается гамма-отрицательная, а не СГП, разве нет?
Владимир Сарнацкий,
проданных опционов по факту больше купленных
иначе их не нужно было бы хеджировать
avatar

Balboa

Balboa, а позицию по фьючям учитываем?.. Проданные опционы могу быть частью синтетически купленных.
Алексей Колесников, тогда бы их не приходилось хеджировать
avatar

Balboa

Balboa, хедж может быть только для выравнивания дельты. И да продажа волатильности может быть вообще через обратный календарный спред…
Алексей Колесников, хедж нужен для ограничения убытков
avatar

Balboa

Balboa, нет
avatar

hermit

hermit, Слово хеджирование в переводе с английского языка означает «защита», «страховка» от убытков
avatar

Balboa

Balboa, если человек купил в расчете на рост волы и не хочет угадывтаь направление рынка, то дельту нейтралит. Вола выросла — закрыл позу в плюсе. Т.е. дельту можно нейтралить работая как только от покупки опционов, так и только от продажи. Алексей работает и от покупки и от продажи, но когда говорит о слабо положительной гамме — это означает что он все-таки больше куплен, так что любое сильное жвидение на рынке не только его не убьет, но и подкинет немало денег.
jest_trader, Наверно Вы не внимательно читали его ответы,
еще раз:
Bratishka
Если вдруг колы вырастут,?
Алексей
большого смысла закрывать коллы нет, освободилось много ГО,
AlexanderT
Скажите, пожалуйста, как долго Вам удавалось не хеджировать позу на росте в апреле-мае?
Алексей
я регулярно хеджирую. но не всегда на 100%

перевожу на человеческий язык,
Алексей у Вас колы не покрытые проданы, что делать при росте будете?
Алексей как долго Вам удавалось, не хеджировать,
свои проданные не покрытые колы?

ответ, у меня ГО большое, думаю ничего страшного,
до экспирации проданные колы истекут без денег

ответ, обычно я хеджирую проданные не покрытые опционы,
но не полностью, так как думаю что все обойдется

из этих ответов видно, что у него проданные не покрытые
опционы дальних серий,
Вы эту стратегию можете обозвать как угодно,
смысл очевиден — продажа не покрытых опционов

именно из за этого подхода, Алексей в 2008 году
«потерял много денег» с его же слов
avatar

Balboa

Balboa, что Вы та уперлись, рынок не прощает такого упорства в собственных заблуждениях :)
Balboa, Вы не знаете мат часть по опционам, причем даже базовые понятия вроде гаммы.
А еще Вы не знаете как торгует Алексей. С 2008 года его подход к торговле менялся и не один раз, он постоянно развивается.
jest_trader, Вы читать не пробовали его ответы)))
ладно, давайте предметно без демагогии
озвучьте его позы, все данные есть

«сейчас у меня есть позиция и на 90 страйке и на 170.
но основа конеченор 115-165»

давайте распишите, что купленно, что проданно в каком количестве,
в чем вопрос то
avatar

Balboa

Balboa, вы серьезно? то есть ту фигню с конским спредом, которую вам предлагает саксо-кухня, вы считаете опционами?
avatar

hermit

Всегда поражался тому, сколько умища у людей при обсуждении (осуждении) кого-либо и тому как этого же умища не хватает для работы над своим благосостоянием.
avatar

Gerasim

Gerasim, как учатся спортсмены побеждать,
они выбирают эталон и пытаются ему подражать,
разбирают его работу по крупицам,
и делают то же самое, пытаясь ее улучшить, то есть достичь
совершенства
здесь происходит то же самое
avatar

Balboa

Balboa, я бы привел такую аналогию в данной ситуации: вы хотите научиться играть в покер, наблюдая за игрой шахматиста. Хотите понять стратегии Каленковича — изучайте торговлю волатильностью, дельта-хеджирование и арбитраж улыбки. Не хотите — не морочьте себе голову. На опционах можно зарабатывать и не зная всего этого
avatar

hermit

hermit, в том то и дело,
все думают что он чемпион по шахматам,
но его сыгранных партий никто не видел,
и открытой информации по ним нет,
и все победы исключительно на словах
avatar

Balboa

Balboa, слушайте, у вас что-то личное к Алексею? Я говорю, что вы, конкретно вы, фишку не сечете в том, о чем пишет Алексей. Где, кому и когда Каленкович сказал, что он непогрешимый гуру с единственно верной стратегией? Проецируете на него свои дилетантские фантазии, а потом в чем-то пытаетесь его уличить. Человек играет в шахматы, а вы приходите и начинаете спрашивать: какие сегодня козыри — белые или пешки? Вот такие у вас вопросы, и как прикажете на них отвечать? Пиздец, простите мой французский.
avatar

hermit

hermit, «Пиздец, простите мой французский»

зачем Вы так заморачиваетесь,
Вы же не его адвокат, зачем Вы впрягаетесь
не создавайте себе кумира, не верьте людям на слово

в данном посте, озвучена переписка людей, и сделаны
определенные выводы, на которые по факту ни кто не может
ответить

3000 просмотров, и ни один человек, не может ответить,
за чем нужно хеджировать прибыльную позицию,

если Вы знаете, скажите, буду Вам очень признателен
avatar

Balboa

Мои 5 центов: уже писал ранее, вообще не понимаю как можно заходить в позицию не имея при этом возможности сказать какой максимальный возможный убыток.

Всегда отдаю часть прибыли на ограничение убытков. Все может произойти, хоть самолет в белый дом врезаться! А что делали 11.09.2001 те кто продал непокрытые опционы?! В дворники пошли.

— По поводу продажи волы на дальних (очень) страйках: помоему это плохая практика — тета маленькая, а она зачастую способна создать стат.преимущество. Разве что на улыбке прокатиться и то не всегда.

P.S. Хотя может я просто гоню, комрады что скажете?
avatar

Lexa83

Вот не понятно — сколько раз Каленкович сам объяснял свою стратегию, и сколько раз это на смартлабе обсуждалось — все равно находятся люди, ищущие дешевой популярности (других версий нет), как бы поддеть человека — причем не понимая сути. Если автор называет стратегию Каленковича «продажей волатильности», то не понятно, чему он научился у уважаемого мной Андрея Крупенича
avatar

Citizen

Citizen, специально для автора
smart-lab.ru/blog/88301.php
avatar

Citizen

Citizen, а конструктивно,
расскажите стратегию Алексея в подробностях,
что покупает, что продает, сколько, на каких страйках,
цель какая
давайте ее разберем, тем более он торгует ее месяц,
это будет не сложно,
давайте публично и в студию
покажите на реальном примере, что рисков описанных мной нет
avatar

Balboa

Balboa, я не Каленкович, чтобы за него рассказывать детально его стратегию. Тем более, человеку, который «слабо-гамма-положительную» позу называет «продажей волатильности» и при этом еще тыкает незнакомым людям (я это очень не люблю).
Смотрите материал по ссылке, которую я вам привел.
Риски, описанные вами, есть в области проданных путов, «слева». Но такую позу нельзя назвать продажей волатильности (для этого есть стрэддлы, стренглы, кондоры и тд). Это попытка арбитража улыбки.
avatar

Citizen

Citizen, "«слабо-гамма-положительную» позу называет «продажей волатильности»
Риски описанные вами, есть в области проданных путов"

многие не правильно понимают термин волатильность,
на самом деле, нет никакой волатильности,
сегодня штиль, а завтра землетресение, и все догадки
на сколько упадет рынок ни чем не обоснованы,
именно этот смысл я вкладываю в понятие продажа волатильности,
можно назвать это по другому — продажа риска,

«то есть его стратегия построена на продаже риска,
в надежде что рынок сильно не упадет
ключевое слово надежда»

так лучше будет?
avatar

Balboa

Balboa, что значит, неправильно?) Каленкович его понимает адекватно — волатильность это среднеквадратичное отклонение выборки логаримфмов относительных приращений цен за определенный временной интервал на определенном таймфрейме. Это математически точное определение, хотя для приближенной оценки вычислять волатильность можно и проще. (При этом уже исходя из определения понятно, что волатильность может быть посчитана по-разному). А про обывательское представление какой смысл говорить? Повторюсь, если действительно интересно — сходите на его семинары.

«то есть его стратегия построена на продаже риска,
в надежде что рынок сильно не упадет
ключевое слово надежда» — ответ — нет. хотя риск есть.
avatar

Citizen

Citizen, у Вас великолепные знания,
avatar

Balboa

Citizen, действительно Вы правы,
«его стратегия построена в надежде, что рынок не упадет сильно,
и поэтому в стратегии присутствует продажа риска,
ключевое слово в стратегии надежда»
так будет правильней )))
только смысл от этого не поменялся
avatar

Balboa

Balboa, ха, а к какой стратегии, помимо чистого арбитража, нельзя применить слово «надежда»? вы уже переходите на философские аспекты трейдинга. даже если вы провели тестирование на исторических данных, все равно вы надеетесь, что найденные закономерности будут наблюдаться и дальше.
avatar

Citizen

Citizen,Citizen «У меня есть понимание, почему он зарабатывал и терял в то или иное время. Если на пальцах — такая стратегия будет стабильно зарабатывать на растущих рынках и много терять при резком обвале.»

никогда не верил в его безрисковые стратегии на всех страйках инструмента, о которых он нам тут рассказывал,
спасибо что Вы это подтвердили
avatar

Balboa

Автор, Вы вообще знаете что такое положительная гамма???
avatar

jest_trader

jest_trader, Ваши знания без понимания ничтожны
avatar

Balboa


Только зарегистрированные и авторизованные пользователи могут оставлять комментарии.

Залогиниться

Зарегистрироваться
....все тэги
Регистрация
UPDONW