<HELP> for explanation

Блог им. billikid

Cыграет ли регулятор на опережение?

Экономика России перед решением; инфляция и ликвидность; подтверждаем наш прогноз снижения всех ставок на 25 бп

Новость. Завтра совет директоров Банка России примет решение по денежно- кредитной политике.

Наш комментарий. Мартовские данные говорят о некотором восстановлении темпов роста экономики, в то же время в апреле общая инфляция немного ускорилась в годовом выражении. Однако мы считаем, что экономический рост в России остается ниже потенциального, а темпы повышения ИПЦ в ближайшие месяцы начнут активно снижаться. В зависимости от принятого решения по монетарной политике станет ясно, решится ли регулятор сыграть на опережение, ориентируясь на перспективу 6-12 месяцев, а не на данные за прошлые периоды.

Мы полагаем, что в этот раз, на фоне слабого экономического роста и благоприятствующих прогнозов по ИПЦ, регулятор будет действовать более широким фронтом, снизив на 25 бп все ставки. Однако недавнее ускорение ИПЦ наряду с улучшением экономической статистики может заставить ЦБ соблюдать известную осторожность и отложить снижение минимальной однодневной ставки по аукционам репо до лета. В таком случае в этот раз мы можем увидеть снижение на 25 бп только среднесрочных ставок и, возможно, ставок по операциям валютный своп, а уже в дальнейшем – летом – три последовательных снижения (каждый раз на 25 бп) всех ключевых ставок, включая минимальную однодневную ставку по аукционам репо, поскольку считаем, что ИПЦ в годовом исчислении резко сократится в ближайшие месяцы.


ВТБ-Кап
 
 

но снижение на 0,25 это очень мало и реакция будет кратковременной, вот если больше 0.50, то это покажет хоть что то.
avatar

Алексей

Игнатьев чем-то НЕУЛОВИМО напоминает мне
«приснопамятного» Жана-Клода Трише… :)))…
avatar

Gugenot

Объективно Вы правы. Но поведение SI показывает, что все останется на своем месте. Если бы понижение ставки предполагалось, SI сегодня бы улетело вверх.
avatar

KAISSA

KAISSA, это точно
avatar

Antigel

А импорт между тем растёт и очень приличными темпами, щас если понизят ставку, а в июле повысят тарифы ест монополий (а могут ещё и осенью повысить), то сдерживать инфляцию смогу или обратным повышением ставок (что будет выглядеть нелепо) или укреплением рубля, а как ещё наши умею бороться с инфляцией?
avatar

INROS

INROS, а ну да, еще чуть не забыл, и при этом естественно будут зажимать ликвидность (мать его дери этот трансмиссионный механизм с долбаным инфляционным таргетированием).
avatar

INROS

Я вот понять не могу за счет чего ИПЦ упадет? Инфляция и так выше прошлогодней. Рост тарифов перенесли на 1 июля 2013 года. Рост будет около 10%.
А для того чтобы снизить текущую ставку по кредитам нефинансовым организациям с текущих 11-12% до 9% (минимум за последние 2 года) Нужно опустить ставку реф. ЦБ РФ до 3%, а рост денежной базы в увеличить 3 раза!!! (расчеты ЦМАиКП).
Короче занимаются очковтирательством.

Только зарегистрированные и авторизованные пользователи могут оставлять комментарии.

Залогиниться

Зарегистрироваться
....все тэги
Регистрация
UPDONW