ЦБ снял ограничения на покупку валюты для инвесторов из недружественных стран что это значит и как повлияет на наш фондовый рынок?

Основные изменения в политике ЦБ РФ
Центральный банк России 1 августа 2025 года снял ограничения на покупку иностранной валюты для инвесторов из «недружественных» стран, участвующих в новых инвестиционных программах. Это решение связано с указом Президента № 436 «О дополнительных гарантиях прав иностранных инвесторов» .

Что это значит?

1. Доступ к валюте для новых инвестиций
— Инвесторы из «недружественных» юрисдикций (например, США, ЕС) теперь могут покупать валюту на внутреннем рынке для операций с российскими акциями, облигациями (включая ОФЗ) и паями через спецсчета типа «Ин».
— Ранее такие инвесторы могли переводить за рубеж только зарплату или средства от оказания услуг, а общие переводы были запрещены .

2. Гарантии вывода капитала
— Средства, зачисленные на счета «Ин», можно свободно переводить за пределы России без ограничений. Это включает как первоначальные инвестиции, так и доходы от них (дивиденды, проценты) .

3. Ограничения сохраняются для «старых» активов
— Реформа не касается активов, заблокированных на счетах типа «С» (досанкционные вложения). Новые операции изолированы от прежних ограничений.

Влияние на курс рубля
1. Давление на девальвацию:
— Увеличение спроса на валюту со стороны иностранных инвесторов может создать краткосрочное давление на рубль. Например, при крупных выводах дивидендов или репатриации капитала.
— По оценкам Минфина (цитата Алексея Моисеева), высокая доходность российских активов привлечет инвесторов, несмотря на риски, что усилит валютные колебания .

2. Стабилизирующие факторы:
— Запрет на снятие наличной валюты (только безналичные переводы) и изоляция счетов «Ин» минимизируют резкий отток капитала.
— Требование инвестировать через российские финансовые институты (брокеры, банки) поддерживает контролируемость операций .

Влияние на фондовый рынок

1. Приток иностранного капитала:
— Гарантии вывода средств делают российские акции и ОФЗ привлекательными для портфельных инвесторов. Например, доходность ОФЗ достигает 8–12%, что выше аналогов в развитых странах.
— Расширяется круг участников IPO: инвесторы из ЕС/США могут покупать акции первичных размещений через счета «Ин» .

2. Рост ликвидности:
— Увеличение числа сделок с акциями «голубых фишек» (Газпром, Сбербанк) снизит волатильность и улучшит ценообразование .

3. Риски для малого бизнеса:
— Инвестиции сконцентрируются в крупных компаниях с высокой капитализацией. Малый и средний бизнес может не получить доступа к новым ресурсам .

Ограничения и риски

— Сроки действия: Режим счетов «Ин» бессрочный, но ЦБ оставил право ужесточить контроль при угрозах стабильности.
— Налоговые сложности: Инвесторы обязаны раскрывать данные о счетах «Ин» российским налоговым органам, что может отпугнуть некоторых участников.
— Сохранение общих барьеров:
— Физические лица (резиденты) по-прежнему ограничены в переводах ($1 млн/мес).
— Запрет на снятие наличной валюты со вкладов продлен до 9 сентября 2025 года .

Что в итоге?

Снятие ограничений ЦБ — стратегический шаг к реинтеграции России в глобальные рынки, несмотря на санкции. Краткосрочные риски для рубля (девальвация) компенсируются потенциалом роста фондового рынка за счет иностранного капитала. Успех мер зависит от:
1. Способности ЦБ контролировать отток через счета «Ин».
2. Готовности инвесторов из «недружественных» стран рисковать ради высокой доходности.
3. Политической динамики — новые санкции могут нивелировать эффект .

Больше аналитики и новостей в нашем ТГ канале
https://t.me/xyzcapitalru

 >Не является инвестиционной рекомендацией<