Завьялов Илья (Поинт Пей) про грань рынка.

В понедельник фондовые индексы США завершили день преимущественно в плюсе. Индексы S&P 500 и Nasdaq 100 достигли новых исторических максимумов. Основным фактором роста стали новости о снижении напряжённости в международной торговле.

Новое торговое соглашение между США и ЕС

США и Европейский союз достигли договорённости, которая предусматривает тарифы в размере 15% на значительную часть европейского экспорта. Это заметно мягче по сравнению с прежними заявлениями Дональда Трампа о возможности введения пошлин до 50%. Такая развязка снизила геополитическую неопределённость и подстегнула интерес инвесторов к рисковым активам.

Кроме того, в СМИ появилась информация о готовности США и Китая продлить срок действия торгового перемирия ещё на 90 дней. Ожидается, что соответствующие переговоры пройдут 12 августа в Стокгольме.

Давление со стороны долгового рынка

Несмотря на позитивные новости, к концу дня акции откатились с максимумов. Причиной стало слабое размещение 5-летних облигаций США на сумму $70 млрд — спрос оказался ниже среднего, что вызвало рост доходности и распродажу в акциях. Дополнительным фактором стало увеличение прогноза заимствований Минфином США на третий квартал — с $554 млрд до $1,01 трлн. Это усилило ожидания увеличения предложения гособлигаций и вызвало беспокойство у инвесторов.

Макроэкономические данные поддержали рынок

Опубликованный индекс деловой активности производственного сектора от ФРБ Далласа за июль показал заметное улучшение, поднявшись до шестимесячного максимума. Этот сигнал укрепил уверенность в устойчивости экономики США, несмотря на повышенные ставки и сохраняющуюся инфляцию.

Ключевые события недели

Инвесторы ожидают насыщенной макроэкономической недели:

• Вторник: данные по вакансиям JOLTS и индекс потребительских настроений Conference Board. Также начинается заседание ФРС.
• Среда: отчёт ADP по занятости, первая оценка ВВП за второй квартал и базовый индекс цен расходов на личное потребление (PCE).
• Четверг: данные по безработице, личным доходам и расходам, а также индекс деловой активности в Чикаго.
• Пятница: отчёт по рынку труда, уровень безработицы и индекс ISM для производственного сектора.

Также ожидается публикация окончательных данных по потребительским настроениям от Мичиганского университета.

Сезон отчётности в самом разгаре

На этой неделе отчитывается около 38% компаний из индекса S&P 500 — это вдвое больше, чем неделей ранее. В центре внимания окажутся крупнейшие технологические компании: Microsoft и Meta отчитаются в среду, Apple и Amazon — в четверг. По данным Bloomberg Intelligence, прибыль компаний S&P 500 во втором квартале, вероятно, вырастет на 4,5% по сравнению с прошлым годом, что выше ранних ожиданий в 2,8%. Уже около трети компаний представили отчётность, и 82% из них превзошли прогнозы аналитиков.

Реакция международных рынков

На зарубежных фондовых площадках наблюдалась смешанная динамика. Индекс Euro Stoxx 50 снизился на 0,27%, японский Nikkei 225 потерял 1,1%, в то время как китайский Shanghai Composite вырос на 0,12%.

Облигации и ставки

Доходность 10-летних казначейских облигаций США выросла до 4,404% на фоне слабого спроса на аукционе и общего оптимизма на фондовом рынке. Это ограничивает привлекательность гособлигаций как защитных активов.

Доходности европейских облигаций показали смешанную динамику: немецкие бумаги подешевели, в то время как британские — подорожали. Один из представителей ЕЦБ заявил, что снижение ставки в сентябре маловероятно без явных признаков ухудшения экономической ситуации. Согласно данным рынка, вероятность снижения ставки ЕЦБ в сентябре оценивается лишь в 17%.

Движение по секторам

Акции полупроводников продемонстрировали значительный рост после объявления торгового соглашения между США и ЕС. Лидерами стали AMD, On Semiconductor и Nvidia. Также уверенный рост продемонстрировали компании из энергетического сектора на фоне подорожания нефти. Акции производителей СПГ выросли после обещания ЕС увеличить закупки у США.

Снижение наблюдалось в металлургическом секторе на фоне падения цен на медь и золото. Акции Newmont и Freeport McMoRan оказались под давлением.

Среди индивидуальных историй:

• Super Micro Computer прибавила более 10% на фоне оптимизма вокруг спроса на серверы для ИИ.
• Nike выросла после повышения рейтинга от JPMorgan.
• Акции Revvity, Centene и Coinbase оказались в минусе из-за пересмотра рекомендаций и прогнозов.
• Gilead Sciences снизилась на фоне возможных регуляторных изменений в сфере здравоохранения.
• Accenture и Cisco потеряли позиции после понижения рейтингов аналитиками.