🧠 Яндекс растёт на всех фронтах, но рынок не верит — почему?

Отчёт Яндекса за 2К25 — это не просто рост. Это переход к новой структуре прибыли. Но акции снижаются. Почему?

 Цифры сильные — и это ещё мягко сказано

• Выручка +33%, до 332,5 млрд руб
• EBITDA +39%, до 66 млрд руб
• Чистая прибыль +34%, до 30,4 млрд руб

📌 Рентабельность удерживается на 19,9%, что для растущей экосистемы — выше рынка. И всё это — без учёта дивидендного триггера, который только обсуждается.

Точка роста — не реклама

Поиск и Портал — +12% YoY. Причина? Сжатие рекламных бюджетов, рынок сдержан, бренды осторожны.

Но компания делает ставку на транзакционные сервисы — и угадывает тренд:

 Это уже не поисковая компания. Это российская версия Amazon + Uber + PayPal + Netflix в одном лице.

Почему тогда падают акции?

📉 С 4 355 → 4 205 руб. за квартал — несмотря на взрывной рост.

Объяснение:

1. Ожидания уже были высокими — рост заложен в цену
2. Рынок требует дивидендов — совет директоров их только обсуждает

Прогноз и сигналы:

• Прогноз выручки >30% на 2025 подтверждён
• EBITDA >250 млрд руб. на годовом горизонте
• Денежные резервы >180 млрд руб. — потенциал дивидендов или обратного выкупа

📌 Если дивиденд в 80₽/акцию будет одобрен — див.доход составит ~1,9% за полугодие, что вместе с ростом — создаёт фундамент под разворот котировок.

📍Цель: 4500–4700 руб. в горизонте 3–6 месяцев

Основания:

• Текущие мультипликаторы ниже глобальных аналогов (EV/EBITDA, P/E)
• Фундаментальный рост сегментов + стабильная рентабельность

📌 Вывод

Яндекс — это уже не поисковик, а инфраструктура повседневности. Рост идёт в ширину (подписки, e-com, райдтех) и в глубину (финтех, b2b). Инвесторы ждут монетизации и дивидендов, и, вероятно, увидят это уже в ближайшие недели.

Подписывайтесь t.me/mezotrends, чтобы не пропускать другие обзоры! 

И не забывайте, что обзор не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией