Облигационный фонд программиста. #1

В попытках сделать очередной шаг к успеху я решил попробовать вырастить дерево. В моем случае это означает, что на доход от своих субордов ВТБ я буду растить второй источник пассивного дохода. Отдельный портфель и одна из целей будет превысить свой основной портфель по рублевой оценке.

Суборды генерят сейчас 2кк раз в пол года (что создает относительно неплохой для современной России денежный поток в 290т.р. в мес после налогов, а на ИИС было бы 333к):

В ноябре 26г ставку пересчитают и купон должен стать заметно больше, скорость роста ИИС возрастет.

Так как я раньше был программистом, то склонен пытаться все оптимизировать. Единственный способ легально не платить налоги с инвестиций это ИИС3. Соответственно завел новый ИИС3 у ВТБ и завел туда небольшую сумму для набора начальной микро-позиции.

Почему у ВТБ? Портфель планирую собирать из облигаций, а у ВТБ нет брокерской комиссии за операции с ОФЗ. Да, чтобы чуть более оптимизировано было — операций продаж не будет. Получается что для набора ОФЗ я буду платить только комиссию биржи за покупку. При покупке корпоративок — комиссию и брокера и биржи, но тоже в одну сторону только.

На ИИС3 будут приходить купоны, налога не будет. Облигаций будет много. Будет почти весь ряд ОФЗ, за вычетом специфичных линкеров и некоторых флоутеров. Ну и крупные корпораты уровня Роснефти, МТС, Ростелеком итд. Во что-то типа Диасофта того же, например, лезть точно не буду. Только крупняк.

Я сказал, что выпусков в портфеле будет много? На данный момент их 57 и если будет что-то интересное, то количество будет расти. Пропорцию пока держу примерно равную. Чем больше выплат, тем чаще я буду реинвестировать. Это выгодно с точки зрения сложного процента. Дипсик сказал что разница пои моем подходе в сравнении с реинвестированием раз в пол года будет доходить до 1,2%, я его рассчеты не проверял, мне достаточно того, что и так понятно, что чем чаще, тем лучше, а я тут за результатом пришел. Доходность я планирую смотреть и оценивать уже фактическую по всему портфелю.

Чтобы не потеряться в таком количестве облигаций пришлось думать о ведении какого-то журнала облигаций. Сначала то что я пытался построить было совсем примитивным:


Это файл эксель, в котором есть основная таблица и отдельная таблица с данными под каждую облигацию. Я пытался вычислить доходность и обнаружил, что необходимо учитывать точные финансовые потоки для корректного расчета. А именно точные даты и суммы платежей по купонам, а так же даты погашения. И вот для хранения информации о купонах и понадобились изначально отдельные таблички под каждую облигацию.

Но сейчас уже все выглядит совсем иначе. Так как заметную часть портфеля составляют облигации с переменным купоном, что стало очевидно, что необходимо их более точно учитывать. Если просто брать последний купон и применять его на следующие периоды, то это катастрофа, а не точность получается. А чтобы предсказывать размеры купона, необходимо предсказывать ставку ЦБ, так как купоны привязаны либо к КС (го катку?), либо к RUONIA. Так появилась таблица предсказаний ставки:



Первое предсказание уже сработало, но его многие ждали. Остальные я пока сильно не настраивал. Так вот теперь, когда есть ставка для конкретных временных интервалов по сути, я могу для каждой облиги ПК прикинуть снижающийся денежный поток в период снижения ставок, вот так:



Получается, что на карточке облигации появилась система предсказания купона — справа. И таблица денежных потоков, которая слева и используется непосредственно для расчета доходностей, она строится на основе предсказаний купонов полуавтоматически: все, кроме следующего купона, который нужно пользователю (т.е. мне)задавать руками по факту его установления (в 99% случаев купон на период известен заранее, кроме некоторых флоатеров). То есть предсказания предсказаниями, но как только купон становится официально объявлен — модель его сразу получит, заставит пользователя ввести или выпадет в ошибку (ниже подробнее). С точки зрения эксель я просто беру дату выплаты каждую и ищу ее в диапазонах из таблицы предсказаний ставки ЦБ, потом добавляю бонус к ставке, разный у всех облигаций и считаю на основе предсказанной ставки купон.

И особенно круто, что меняя свой прогноз по ставке ЦБ на отдельной странице, все зависимые купоны автоматически обновятся для каждого выпуска. И в дальнейшем я могу разделить прогноз ставки ЦБ и Руониа (сейчас я принял допущение, что они равны). Это вселяет оптимизм по поводу возможности добавления и других настраиваемых параметров — предсказаний. Но у меня тут нет идей пока.

И я сделал так, что модель всегда знает дату на которую актуализирована и если дата меняется и начинает превышать дату какого то купона (57 облиг платят часто очень), то для этой облигации возникнет ошибка:


и мне нужно тогда залезть и руками удалить строчку с прошедшей выплатой и настроить следующий купон. Это дает мне постоянный контроль: я могу в ежедневном режиме отслеживать прошедшие выплаты и собирать статистику — как часто ВТБ задерживает купоны, например :)

Хочу, чтобы мне прям на отдельной странице эксель вывел список ближайших выплат с предсказанными купонами, но пока этого еще не делал, занят другим.

Кстати, так вот выглядит поток выплат сейчас:


Деньги будут приходить часто и мелкими дозами. Но регулярно и стабильно. Есть чем заняться на пенсии, а чтобы понять какую облигу докупать надо уметь сравнить различные доходности. Так, в эксель есть функция XIRR, которая работает так:



А есть доходность из терминала, которая подразумевает реинвестирование купонов под тот же процент в течение срока жизни облигации. И эти доходности сильно разные.

Пока что я на этапе заполнения карточек облигаций и на это уйдет несколько неторопливых дней — я на пенсии (вышел в 33, кста) и стараюсь не перетруждаться. Просто так их быстро раскопировать не получится, так как там операции с диапазонами выплат плюс разные условия по купонам у облигаций ПК. Пытаться автоматизировать заполнение у меня так же нет желания, этот медитативный монотонный процесс настройки полей и формул успокаивает, как лего :)

Ну и наверняка же многим интересно бы взглянуть на текущий список облигаций, которые я купил и отслеживаю:












Пока что для докупок мне приходится ждать несколько выплат, чтобы накопить на одну облигацию. Потом я смогу докупать самые лучшие в моменте пачкой.

Вывод: начинать процесс инвестирования с нуля очень интересно. Я ощущаю ИИС3 нак некую виртуальную машину изолированную. Суборды ее питают, я отслеживаю параметры, и этот процентный локомотив тихо едет, но спокойно. В отличие от того же Андрея Хохрина, лезть изучать ВДО и внутренности компаний мне не хочется. Можно купить акции и думать заплатит не заплатит, вырастет не вырастет, а можно купить облигации той же компании, например и получать доходность выше ОФЗ, но без особых рисков практически. В этом путь моего ниньдзи.

С экселем раньше, ктати, не часто работал, очень выручает дипсик. Ощущаю себя крепким джуном экселя с ним, будучи сеньером с++)) Очень показательно, как технологии ИИ эти помогут человечеству. Прикупить еще облиг яндекса надо будет.

Если было интересно читать — лайканите, если не влом, тогда может и продолжения будут.

А пока мне все это напоминает игру, где птичек надо было собирать: там в итоге магия сложного процента довела меня без вложений до:

(https://smart-lab.ru/blog/716603.php)