Интересные возможности в облигациях

14 июля 2025, 15:30
|
Sergey G

Почти четыре недели прошло с того момента, как московская биржа вначале ввела новый расчет доходности облигаций, а когда поняла что сделала и услышала обоснованный хейт — откатила назад. И времени прошло достаточно, чтобы исправить косяки, но воз и ныне там в некотором количестве бумаг. И это открывает нам возможность для неплохих покупок.
Облигация: Новые Технологии БО-02
isin: RU000A106PW3
Кредитный рейтинг: А-(Акра)/А-(Эксперт РА)
Цена:88,66%
YTM мос биржи: 18,35%(посчитан без учета оферты, до 2028 года)
YTM реальный: 27,02% (до оферты 11.08.2026)
Дюрация: 0,98
Срок до погашения: 1,07 лет

Прекрасная возможность чтобы забрать 27% годовых на срок один год)

ps Думаю, когда мосбиржа починит доходность этой бумаги — тогда рынок ее нормально откупит.

спецраздел:
облигации

обсудить на форуме:
Новые технологии облигации

534

8 комментариев

Ну так себе. С учетом комиссии брокера по погашению оферты (1000 руб.) на 50 штуках всего 23% годовых. Есть и получше варианты.

Stan_1

14 июля 2025, 15:47
Ответить

Stan_1, у всех разные портфели. У кого-то одна позиция по бумаге минимум 300-400 лотов, те без проблем пойдут на оферту.
Но и для маленьких портфелей есть возможность здесь заработать. Перед офертой цена в стакане приближается к 99.8%-99,9%. Вы сдадите в стакан свои 50 бумаг, потеряв совсем немного в доходности.
Если есть варианты по лучше, то подскажите аналоги этой бумаги:
+- похожий кредитный рейтинг и финансовое состояние компании(не надо предлагать закредитованных эмитентов с похожим рейтингом)
Дюрация год
Доходность 26-27%
+- нормальная ликвидность, чтобы в течении дня можно было спокойно набрать 500-600 листов.
Спасибо)

Sergey G

14 июля 2025, 15:54
Ответить

Согласен, что на лотах в 300-400 это не играет.

А так, я бы смотрел: RU000A10B461, RU000A10B4J5, RU000A10BB75. Это я навсикду из своего портфеля выбрал.

Stan_1

14 июля 2025, 15:57
Ответить

Stan_1, RU000A10B461 НСК Автодор — хоть и имеет кредитный рейтинг А-, но от НКР и с негативным прогнозом. Компания с высокой долговой нагрузкой, её явно не с новыми технологиями стоит сравнивать.
YTM 22,73% если считать к call-опциону 11.09.2026(высока вероятность его исполнения, если к этому времени ставки снизятся и у эмитента появится возможность занять на рынке дешевле).
Вторая бумага «RU000A10B4J5» — вообще валютная))) я не могу адекватно сравнивать рублевую и квази-валютную облигацию)
RU000A10BB75 — Евротранс, тоже эмитент с высокой долговой нагрузкой и некоторыми фин проблемами. Дюрация 1,42, ytm 22,2%. Ниже доходность при более плохом финансовом состоянии.

Поверьте, не все А- одинаковы друг с другом по финансовому состоянию.

Sergey G

14 июля 2025, 16:26
Ответить

Sergey G, евротранс для меня лучше с учетом оферты и колиества лотов :) Про валютную сорри, лопухнулся :)

Stan_1

14 июля 2025, 16:36
Ответить

Stan_1, ну это разное качество эмитентов, те евротранс должен давать премию за риск.
Но оферта — это не проблема. У вас перед офертой будет возможность сдать в стакан почти по номиналу. Большого спреда у «не проблемных» эмитентов быть не может в стакане, иначе бы люди легко бы зарабатывали проценты выкупая перед офертой бумаги и принося их эмитенту. Но такие случаи в таком виде не встречаются. Даже 0,5% в лоб почти не бывает, приходиться их заранее караулить.

Sergey G

14 июля 2025, 17:09
Ответить

Sergey G, да, да. Здесь я понял, спасибо за советы.

Stan_1

14 июля 2025, 17:13
Ответить

Хотя, сейчас свои кандидаты перебираю, да, неплохой вариант. Не лучший, но вполне тянет на приоритетные места в списке кандидатов :) Спасибо за наводку.

Stan_1