Нужны ли Мечелу деньги УралКуза?

Как только стало известно о том, что «Уральская кузница» выходит на размещение, сразу пошли слухи и обсуждения того, что Уралкуз занимает не себе, а Мечелу, так как является его финансовой прокладкой. При этом, ни одного факта и аргумента в пользу того, что это действительно так никто не выставляет.

Разбираемся, нужны ли Мечелу деньги УралКуза?

Мечел

В чистом виде финансовая структура — холдинг. Привлекает деньги самостоятельно, с целью инвестирования дочерних структур. Капитал компании 255 млрд. Собственных денег 4.9 млрд рублей.

Долгосрочных заёмных средств у конторы 189 млрд и ни рубля облигационных денег. Кто-то снабжает Мечел деньгами в обход биржи.

Контора показала в отчётном, 2024-ом, периоде убыток 9.6 млрд. Дебиторская задолженность выросла на 714% и составила 19 млрд рублей. Достаточно стрясти денег с дебиторов и проблема решена.

УралКуз

В отличие от Мечела, финансовое состояние на высоком уровне. Имеет доходы от операционной деятельности, при этом выполняет функции холдинга – финансирует дочерние структуры. Капитал компании 64 млрд. Собственных денег 55 млрд рублей.

Капитал стабильно и планомерно растёт за счёт нераспределённой прибыли. Заёмный капитала не наращивается. Долг перед государством составляет 529 млн рублей.

Выручка и прибыль имеют стабильный рост. Контора не затоваривается. Дебиторская и кредиторская задолженность растут плавно, без перекосов. В 2025 году конторе следует погасить около 1 млрд долга.

Вывод

Учитывая краткий финансовый анализ обеих контор, можно сделать вывод, что 1 млрд, который УразКуз хочет привлечь в ходе размещения, никакой погоды Мечелу не сделает. Это не те деньги, которые помогут Мечелу взлететь в космос, или хотя бы закрыть убытки.

Ситуация, скорее всего, проще. УралКуз планирует переложить 1 млрд краткосрочного долга в долгосрочный. Зачем это делать, если контора заработала в 2024 году 9 млрд рублей чистыми?

Такая реструктуризация поможет конторе не сокращать капитал, и, как следствие, выручку и прибыль за счёт сокращения активов.

Так, или иначе, но только годовой отчёт покажет, куда пошли деньги, хотя я уверен, что будет так, как я описал. Тесных управленческих и финансовых связей между Мечел и Кузницей я не нашёл, а значит у Мечела нет никаких инструментов подводить под монастырь Кузницу, которая куёт золотые яйца.

Контора проанализирована с помощью LISP

 ТГ эта статья в телеграмм (кому удобнее)

 VK эта статья в ВК (кому удобнее)

Спасибо, что пользуетесь моей аналитикой.