Прогрессирующий торговый идиотизм

08 июля 2025, 10:51
|
spydell

Трамп продлил отсрочку на введение расширенных тарифов с 9 июля до 1 августа … для того, чтобы потом продлить до 1 сентября, далее до 1 октября, потом до 1 декабря и так до бесконечности – это единственная смысловая нагрузка от непрерывного потока бреда и клоунады от 7 июля.

На выходных Трамп анонсировал письма счастья и генератором случайных чисел разослал по рандомным странам:

• Япония – текущая ставка 25% vs 24% от 2 апреля при 4.19% от совокупного импорта по всем странам в соответствии с собственными расчетами;

• Южная Корея – 25% vs 26%, доля в импорте – 3.54%;

• Таиланд – 36% vs 37%, 2.08%;

• Малайзия – 25% vs 24%, 1.63%;

• Индонезия 30% vs 32%, 0.93%;

• ЮАР 30% vs 31%, 0.58%;

• Камбоджи 36% vs 49%, 0.34%;

• Бангладеш 35% vs 37%, 0.27%;

• Казахстан 25% vs 27%, 0.21%;

• Лаос 40% vs 48%, 0.06%;

• Тунис 25% vs 28%, 0.03%;

• Сербия 35% vs 38%, 0.03%;

• Бирма 40% vs 45%, 0.02%;

• Босния и Герцеговина 30% vs 36%, 0.00%.

По моим расчетам указанные страны представляют 13.91% от совокупного импорта США и 10.07% от экспорта, при этом, средневзвешенная таможенная пошлина была 28.36%, а стала 27.75%.

Другими словами, «письма счастья» просто повторили тарифную сетку от 2 апреля. Нехер было вчера забивать новостной эфир всем этим спамом. Новостного повода в «письмах счастья» не было, но предсказуемо Трамп капитулировал и раздвинул «окно переговоров» на три недели до 1 августа.

С 2 апреля расширенные пошлины введены в отношении стран, представляющих почти 90% от импорта США.

Трамп и его придворная свита ежедневно обещают, что пойдет «ШКВАЛ торговых сделок вот-вот на днях», причем этот трештолк продолжается непрерывно с апреля.

Однако, с 2 апреля по 7 июля заключили всего ОДНУ (!) «сортирную сделку» с Вьетнамом среди стран с расширенными тарифами, плюс еще фейковая сделка с Великобританией и псевдосоглашение с Китаем.

«Сортирная сделка» — это рамочное соглашение без обязательств, сконфигурированное без погружения в нюансы и контекст – как если бы в сортире между «важными операциями» на листе туалетной бумаги набросали бы контуры сделок (получается всегда глупо и неустойчиво).

▪️По Вьетнаму США снизили ставки с 46 до 20% и 40% на реэкспорт за исключением стали и алюминия (45%) и авто (45%), а Вьетнам снизил с 20 до 0%, тогда как до обострения торговый войн на американские поставки действовали средневзвешенные тарифы около 9-10%.

Нюанс в том, что США закупает из Вьетнама товаров на 136 млрд в год (802 млрд за последние 10 лет), а экспортирует во Вьетнам всего на 13 млрд (101 млрд за 10 лет). Этот разрыв никак не может быть устранен торговыми пошлинами, т.к. обусловлен структурой торговли и уровнем платежеспособности.

Иначе говоря, «сортирная сделка» с Вьетнамом никак не увеличит экспорт США во Вьетнам (до соглашения ограничения были незначительными), но увеличит издержки американских контрагентов, которые все равно будут покупать вьетнамские товары и платить пошлины.

▪️Псевдо-сделка с Китаем. В отличие сделки в первой каденции Трампа, здесь вообще нет никаких ни прямых, ни косвенных обязательств увеличения поставок американской продукции в Китай.

Средневзвешенная ставка на китайский импорт около 40% (70% импорта по 30-35%, 20% по ставкам 55%, около 3-4% по ставкам 80% и 6-7% по ставкам 20%). Этот налог заплатят американцы.

Китай установил 10% за исключением металлов и самолетов с очень жесткими квотами на продажу редкоземов в США с перезаявками раз в полгода, а США в обмен ИТ инфраструктуру под производство чипов, авиационные двигатели и расширенные визы для китайских студентов (из ключевого).

Почему сделки фейковые? Ключевой вопрос – способны ли сделки увеличить американский экспорт? Нет. Способны ли сделки сократить импорт в США? Немного да, но учитывая высокую платежеспособность американских контрагентов и принципиальную невозможность замещения импорта без рисков срыва цепочек поставок или пустых полок в магазине, все издержки тупо лягут на американских резидентов.

«Сделки» никак не способствуют сокращению дефицита торговли.

4К | ★2

3 комментария

Нюанс заключается в том, что Вьетнам выгнал буржуинов и построил светлое будущее, и теперь сильно хочет торговать с поверженными и несчастными буржуинами.

Раиль

08 июля 2025, 11:08
Ответить

Если издержки лягут на простых американцев, то должна расти инфляция.

Сергей Кузнецов

08 июля 2025, 12:13
Ответить

В одном из прошлых постов я писал, что политика Трампа по поводу пошлин терпит крах и весной он уже давал заднюю, сейчас опять шатает человека. Нет четкой стратегии, поэтому укрепление доллара жду нескоро