суррогат на суррогат. Эпик файнал. ДОМ.РФ

Добрался до ЗПИФ Дом.РФ 
С первой страницы сайта чувствуется что частному инвестору тут не рады. Хрен пойми что где… даже выложили оценку условий труда!!! и даже есть антикоррупция)
но я то Ынвестр в недвижку! мне цифири давай! графики! рост по экспоненте с опережением инфляции в 2х!
нет там такого. не нужны вы частники этому слону. на лай ваш обращать внимание)
 в общем, чтобы найти цифры надо потратить на несколько кликов больше, чем на коммерческом сайте.
нашел непонятно какой отчет/писульку где применен гос стандарт форматирования документа)) хз почему и кто так сделал таблицу активов. наверно дочка начальника отдела отчетности)) ну и начальнику пох)
как видим — отношение налицо 
сделаю скрины как я вижу этот отчет. может у вас лучше
*upd Это оказывается типа сноска на правила… но почему девочка не смогла сделать нормально форматирование — загадка


ссылка 
Перечень+ФИ+УА.pdf

теперь по цифрам — в документе их нет))
зато более широкий список что входит. а не топ-5 по долям — как обычно делают коммерческие УК.

если вчитаться. то сразу видна рука мастеров тумана!
ХПИФ покупает… облиги ДОМ.РФ ))




и так в составе ФОНДа
облигации. по которым нет истории сделок на ММВБ — проверил первые 2 строки..
ну и облиги ипотечного агента самого ДОМ.РФ и для разнообразия АИЖК

В итоге -ЗПИФ в какой-то части финансирует жизнь ДОМ.РФа через его же собственные облигации

в почти в равной доле (? ну по списку) выкупает закладные ДОМ.РФ и на сдачу АИЖК
выкуп у ипотечных агентов больше конечно похож на инвестирование в недвижимость, хоть и через мутку.

такой пиф покупать точно не стоит! как и любой ПИФ на акции и облигации — такое можно и самому собрать
выпусков ипотечных агентов на ММВБ  хватает. Много лет назад сам покупал пару штук. Но честно.они не для частного инвестора

основной негатив — это конечно покупка у самого себя любимого )
далее — сложно оценить реальную стоимость большей части ценных бумаг — они вроде и есть в листинге, но рыночных сделок нет
да типа для ЗПИФ неважна ликвидность инструмента инвестирования, но более важна рыночная оценка актива.
в общем инвестору в такое не на что ориентироваться — насколько цена в стакане соответствует реальной стоимости активов.

вся муть схемы ЗПИФ который состоит из облигаций ИА заключается в выбытии закладных!
здесь конечно первый риск — по какой оценке покупались закладные и облигации на их основе. вряд ли государственный фонд будет думать о том как понравиться инвесторам)) если 5-6% годовых есть, то и ладно
в облиги ИА упаковывают тысячи отдельных закладных! далее каждая семья по-своему погашает ипотеку
если быстро — это плохо для долгосрочного дохода. деньги от погашения идут на амортизацию облигации
а что там управленец ЗПИФа будет с ними делать — хз может на вклад в банк ДОМ.рф положит под 5%

в общем, такая карусель с постоянным выбытием закладных и покупкой новых — это бег по терке — каждый раз будет сниматься тонкий слой на комиссы. на сроке год-три может и не заметно, но вот на сроке 5 и более это же ЗПИФ он не на 5 лет собирается! потери будут значительными

под конец написания поста нашел очередной КЛЮЧЕВОЙ  документ по инвестированию. он немного изменил картину мира
250530_Ключевой+информационный+документ+по+ЗПИФ+н+ДОМ.РФ.pdf




Но странно. КРУПНЕЙШИЕ вложения это всего 24%  и 15% это депозиты… от СЧА то есть 70% это сотни мелких не пойми чего активов… — скорее всего речь про ИА ну может и отдельные закладные… и права на объекты (стройка домов)

КОМИССЫ!



Как видно, чтобы открывать депозиты в Альфа-банке и скупать упакованные закладные надо платить много ЛПР


на этом сериал Суррогаты. считаю логически завершенным. В последней серии описан мега-босс! большой ВТБ монстр
основа которого депозиты и луковая структура активов -смотришь на нее  и слезы наворачиваются.

я не против открытия депозитов в ЗПИФов — депозиты нужны для операционной деятельности. НО как видно доля депозитов запредельная
и почти равна комиссии за управление! получается первым делом каждый год на депозит уходит то что в конце года будет списано как плата за управление. 

нет прямой экспозиции цены самой недвижимости на стоимость пая -  в этом и заключается основной шалк фондов недвижимости
в этом смысле фьючерс на цены недвижки от ДОМКЛИК более репрезентативен


ИТОГ — ЗПИФы не для частных инвесторов, и даже не для квалов! получать квала чтобы покупать такое — ты точно квал?)