Неделя на рынке облигаций.

Оптимизм рынка в котировках.

С небольшой задержкой публикую обзор рынка облигаций за неделю. Его захлестнула волна оптимизма на фоне позитивных данных по инфляции и заявлений различных ответственных лиц. RGBI ставит рекорды с апреля 2024 года.

ОФЗ

Ценовой индекс гособлигаций RGBI вырос на 0,95%. При этом до середины недели он показывал небольшую, но все же негативную динамику. Наиболее короткие ОФЗ со сроком погашения 1-3 года показали снижение средней доходности на 63 б.п. — до 15,08%. Средние по срочности бумаги (3-5 лет) снизились в доходности на 38 б.п. – до 14,48%. По более длинным выпускам доходности снизились на 16 б.п. – до 14,86%.

Корпоративные облигации с фиксированным купоном.

Ценовой индекс корпоративных облигаций RUCB CP показал рост на 0,22%. Индекс доходности Cbonds CBI AAA notch YTM Index показал снижение на 43 б.п. — до 15,85%. G-spread из-за ралли на рынке ОФЗ расширился на 64,41 б.п. – до 158,42 б.п.

Корпоративные флоатеры.

Ценовой индекс корпоративных облигаций с переменным купоном RUFLCBCP продолжил рост и прибавил 0,25%. Медленно, но верно цены идут вверх, спреды идут вниз.

Облигации, номинированные в валюте.

Здесь, как и на валютном рынке, некоторый застой.

Индекс доходности замещающих облигаций от Cbonds показал снижение на 3 б.п., до 8,78%. Индекс МосБиржи замещающих облигаций RURPLRUBCP в рублях показал снижение на 0,11%, аналог в валюте RURPLCP показал рост на 0,25%.

Доходность бумаг, номинированных в китайских юанях, по индексу доходности Cbonds выросла на 13 б.п. — до 6,13%.

Практически каждое первичное размещение дает плюс к телу в самое короткое время. Рынок боится упустить текущие возможности. Но, при этом, уже слышны предостережения об излишнем оптимизме. Некоторые сомневаются в справедливости текущих котировок.

Рынок живет ожиданиями. И повод для оптимизма есть. Будет ли коррекция? Наверняка. Вопрос от каких уровней и на сколько глубокой. Вполне вероятно, что несмотря на нее, текущие котировки останутся в памяти как очень привлекательные. Но если поступающие данные перестанут нести такой оптимизм и энтузиазм участников рынка спадет, нас ждет жесткая посадка.