Вопрос про ЦФА: кто зарабатывает?

Итак, ЦБ создал новый рынок — ЦФА.

В котором брокеры и банки становятся маркетмейкерами. Они назначают выгодную для себя цену. И это очень далеко от привычного для нас рынка спроса и предложения. Это похоже на обменник. Где банк продаёт по одной цене, очень дорого, и покупает по другой, очень дёшево.

Операторы — Сбер, ВТБ, Альфа — организаторы и управляющие этого магазина. И назначают свои комиссии.

Отличие от биржи. Операторы договариваются с эмитентом о приемлемой цене.

Чтобы обеспечить ликвидность, оператор сам играет партнёра для своих клиентов.

Оператор полностью контролирует цену и управляет ликвидностью.

Ограничение для неквалов — 600 тысяч рублей.

Оператор может предоставлять аналитику и новости по эмитентам и может влиять на интерес инвесторов и, соответственно, на дисбаланс спроса и предложения.

Риски для инвестора.

Инвестор может купить актив по одной цене, а продать его только по значительно более низкой цене.

Недобросовестные действия оператора ликвидности в свою выгоду.

Низкая ликвидность.

Проблема привязки актива к платформе. При переходе на другую платформу могут быть трудности.

Сложность оценки справедливой цены.
Отсутствие активного рынка с множеством участников затрудняет понимание, по какой цене будет торговаться актив.

Будущее рынка ЦФА.

Операторы сделают всё, чтобы спекулировать было невыгодно.

Чтобы инвестор был только получателем купонного дохода.

Оцифровка всего и вся. Создание самого широкого предложения по активам.
Размытие ликвидности по множеству товаров.
Ликвидация рыночного ценообразования.
Падение цен на ЦФА.
Убытки для инвесторов и спекулянтов.