ПИК - ужасный 24 год, но в 25 нас ждет сюрприз

ПАО «ПИК СЗ». Одна из интереснейших акций по волатильности на рынке. 6 июня 600 рублей, затем падение на 520 рублей, а сегодня уже стоит уже 565 рублей. И как ставка на снижение ключа она отыгрывает на 100%, но для долгосрочного инвестора вообще интересна?

Вот чтоб понять держать ли компанию или тупо спекулировать, пока рынок позволяет, я наконец решил изучить отчет компании за 2024 год. И картина не совсем такая радостная, как динамика акций.

Коротко — благодаря стандартам МСФО горькую правду укутали в красивую обертку «рост выручки на 15%»:

1. Выручка выросла на 15% год к году, но за счет уменьшения срока строительства домов. В этом вся и фишка, поднатужились, на пару этажей больше построили и признали больше выручки. МОЛОДЦЫ!!! А продажи, ну это другое, а мы дальше разберем продажи

2. И понятное дело, что выросли Ebitda, баланс и так далее, но это заслуги прошлых жирных лет

3. Поступления на счета эскроу за год сократились на 11%, а поступления от продаж всего сократились на 2%. При этом цены на новостройки в Москве выросли на ~10% год к году (по данным пульспродаж и дом.рф). И вот получается, что поступления сократились на 11%, а значит и продажи просели на эти же ~11%, а по не сданным объектам продажи вообще упали ~19%

4. Процентами заплатили 60 ярдов за год. А в будущем эти цифры ещё сильнее вырастут. И если за 24 год это почти 10% от выручки, то за 25 год это сколько будет?

Из положительного:

5. ПИК стоит сейчас 1 капитал. Вроде дешево, но…

6. ПРОДАЖИ квадратных метров ЗА 1 квартал 25 года выросли на 78%, когда у всех застройщиков снижение динамики, да и в апреле ПИК не подкачал. Плюсуем ещё сюда увеличение цен в МСК на 6,7% за 1 квадратный метр...

И хотя сейчас — это рай для спекулянта, но вот для инвесторов — я бы посоветовал начать присматриваться, и как рынок определится с движением уже действовать. Благо осталось совсем не долго ждать.

________________________

t.me/stocks_bonds