Про ставку ЦБ - это остается единственная надежда роста рынка

На заседании 6 июня 2025 года Банк России, с вероятностью около 70–75%, сохранит ключевую ставку на уровне 21%. Эта оценка основана на консенсусе аналитиков и текущих макроэкономических условиях.

Аргументы в пользу сохранения ставки

• Инфляционные ожидания остаются высокими: Несмотря на некоторое замедление инфляции, ожидания населения по-прежнему превышают целевой уровень ЦБ, что делает преждевременным смягчение политики.

• Геополитическая неопределенность: Продолжающийся конфликт в Украине и связанные с ним санкции создают риски для финансовой стабильности и инфляции.
  

• Риски ослабления рубля: Снижение цен на сырьевые товары может привести к ослаблению рубля, что усилит инфляционное давление.
  

• Жесткая позиция ЦБ: Глава Банка России Эльвира Набиуллина подчеркнула необходимость устойчивого снижения инфляции перед началом смягчения денежно-кредитной политики.
  
  

  Аргументы в пользу снижения ставки

  • Замедление экономического роста: Ожидается, что рост ВВП в 2025 году составит 1,5%, что ниже целевого уровня в 3%. Министр экономики Максим Решетников призвал к своевременному снижению ставки для поддержки роста.

  • Снижение инфляции: Инфляция замедляется и прогнозируется на уровне 7% в 2025 году, что может создать условия для снижения ставки.

  • Укрепление рубля: Рубль укрепился более чем на 42% к доллару в 2025 году, что снижает стоимость импорта и способствует снижению инфляции.
    

  • Прогнозы аналитиков: Некоторые аналитики, включая SberCIB и «Т-Инвестиции», ожидают начала снижения ставки в июне-июле.
    
    

    Прогноз вероятностей

    • Сохранение ставки на уровне 21%: 70–75%

    • Снижение ставки (на 0,5–1 п.п.): 25–30%
      
      Посмотрим, что будет на самом деле. Я не думаю, что снижение ставки задаст тренд на рынке… скоро рынок будет без дивов. И все новые и новые санкции ... 
      
      Да и у потребителей, тот безумный тренд который был в начале СВО на траты уже прошел, сейчас все хотят откладывать на черный день, а не тратить… снижение ставки пока не чего не даст