Спецдивиденд ВТБ - шансы велики

28.04.25 рынок колыхнула новость от синей группы банкиров. Дивидендный сюрприз? И причем тут геополитика? Акции с этого времени показывают хорошую динамику, и торгуются сейчас около 100 рублей или 0,4 капитала.

Однако у инвесторов крайне осторожнее настроение по этиму спецдиву «Набсовет — это ещё не акционеры»; «не утвердят»; «специально такой дивиденд вкинули, чтоб на разгоне акции допку провести»; «Да у них дыра в капитале, плюс еле проходят по нормативам достаточности капитала» и другие переживания. Но эмоции уже подутихли. 

Теперь разберем конкретнее. Во-первых, по-моему мнению, есть три пути развития ситуации — либо это развод для проведения допки, либо у Минфина кончились деньги, либо на уровне финансового капитала пошло сильное потепление между РФ и Западом.

1. Допка. Проведение дополнительной эмиссии очень опасно для нас, как акционеров. Вероятность этого при просто выплате дивиденов (если не учитывать крамольный 3-й пункт) высокая, все-таки у синих большие проблемы с достаточностью капитала и они «ходят по очень тонкому льду», но зачем тогда выплачивать 50% от прибыли в качестве дивов, это ж не сбер, миноры ВТБ привыкли без дивов жить? Тем более даже в январе в Питере откровенно же сообщили, что о дивах в 25 году можно забыть. Идея просто с допкой не очень складывается, очень много нелогичностей. 550 ярдов хорошо поправят ситуацию с капиталом так-то, да ещё и допку можно было б не проводить. А самое главное, кто выкупит допку?

2. Минфин и дыра в бюджете. Возможно у Минфина большие трудности в бюджете, нефть матушка, хотя ненефтегазовые доходы растут, плюс в 1 квартале назанимали больше на 40% чем планировали, некоторые соцпрограммы в 24 году сократили, и почему тогда пошли по непривычной для нашего рынка практики? А как же спецналог? Для всех банков можно было б разом ввести. Эх, сколько бы собрали, не только со Сбера и ВТБ

3. Геополитика. Точнее разморозка активов, или обмен активов. В 2022 году у ВТБ заморозили много иностранных филиалов. Со слов Костина и Пьянова 600 млрд руб чистых активов, а активов 900 ярдов. Но тут верить на слова не особо хочется, посмотрим отчетности. Честно сказать, 600 или 900 ярдов я не нашел, однако нашел следующее:
В 2022 году по P&L: списали 228,6 ярдов себе в убыток за 22 год. (По балансу за 22 год числятся и активы (204,3 млрд.) и обязательства (154,8 млрд.) групп выбытия, но в отчете за 23 год обновили и уже почти по нулям за 22 год).

И вот если допускаем мысль о начале увеличения денежных телодвижений между Западом и РФ, то получается может ВТБ что-то знают и активы замороженные, которые уже могут быть чистым наликом, скоро появятся у ВТБ в руках. Причем наши точно тут же не побегут открывать там офисы, наоборот все распродадут и деньги вернут в РФ, так спокойнее как оказалось. 

В подтверждение этой теории выступают следующие факторы: предложение обмена активов на боинги; запуск технических линий на заводах Bosch в СПБ и BMW в Калининграде; разморозка и старт заблокированных ценных бумаг (недавно стартовали внебиржевые торги по ряду американским акций, а также ПИФам FinEx), курс рубля и тд. 

Я больше склоняюсь к 3-й теории пока что, однако я могу и люблю часто ошибаться.
____
Не ИИР, не склоняю ни к каким решениям, каждый должен принимать решения самостоятельно.

https://t.me/stocks_bonds